DNB nedgraderar nordiska telekomjättarna

Inga uppenbara ”triggers” för aktierna finns kvar, skriver DNB Markets i analyser daterad på tisdagen där banken nedgraderar Ericsson och Nokia till behåll (köp), vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare.

Ericssons rapport för det fjärde kvartalet väntas inte kunna utgöra någon katalysator för kursen enligt DNB, som nu intar en neutral hållning till aktien för 2023.

”Potentiella katalysatorer (Apple-avtalet, kostnadsprogrammet, DPA-avsättningen) har redan spelats ut, och det finns få uppenbara triggers kvar”, skriver banken i analysen.

DNB Markets räknar med att Ericsson aviserar en betydande omstruktureringskostnad, relaterad till sparprogrammet, under 2023 om 9 miljarder kronor, vilket har lett till att banken sänkt estimaten för Ericssons vinst per aktie med 25 procent för 2023.

Vidare ser banken flera eventuella motgångar för Ericsson under 2023. Bolagets relationer inom industrin, som är avgörande för genomförandet av besparingsprogrammet, verkar ha försämrats. Samtidigt står områdena Enterprise och Networks inför negativa cykliska trender och riskerna kvarstår kring den stora utbyggnaden i Indien, menar DNB.

Vad gäller Nokia har DNB dragit ned sina estimat som en följd av valutaeffekter och förväntningar om fortsatta negativa cykliska faktorer. Banken tycker emellertid fortfarande att Nokias värdering är låg och föredrar detta bolag framför Ericsson.

Inga tydliga resultattrender eller andra katalysatorer som kan leda till en omvärdering finns, skriver DNB Markets om Nokia.

DNB Markets har dragit ned riktkursen för Ericsson till 70 kronor (85) och för Nokia till 5:00 euro (5:80).

Vid 10-tiden hade Ericsson gått ned 1,2 procent till 65:55 kronor och Nokia sjunkit 2,2 procent till motsvarande 4:56 euro på Stockholmsbörsen.