《大行報告》花旗：中移動(00941.HK)季績優預期 固網表現令人驚喜

花旗發表研究報告，指中國移動(00941.HK)第三季收入及利潤率穩健，推動純利按年升6.9%至294億元人民幣(下同)，較該行預期高出2.6%；該季服務費收入升7.4%，高於該行預期；移動服務收入升4.5%，另固網收入按年升51%，屬收入及盈利重要推手。由於有效成本控制，該季公司EBITDA率錄39.1%，較上半年的36.2%為高。花旗列中移動為行業首選，而且在4G的競爭下，料盈利下行風險有限，因固網及移動服務的綑綁式計劃有助其發展。

該行估算，第三季移動服務每月每用戶收入(ARPU)錄57.2元，按年增長0.4%，較上半年按年增長1.1%放緩，料由於漫遊及長途收入減少。第三季公司流動數據量按年升122%，較上半年108%增幅加快。花旗料長期而言，流動數據收入快速上升，可抵銷削減漫遊費用的影響。中移動9月4G淨上客490萬戶，料增長放慢源於其4G市場滲透率已屆71%。

花旗又指，公司固網服務表現惹人驚喜，9月淨增450萬戶，較8月淨增長320萬戶加快，兼創紀錄新高；首九個月增長為2,580萬戶，第三季ARPU錄38.2元，花旗估算按年增17.5%，增長較上半年增4.5%加快。固網收入按年升51.1%，亦較上半年增長49.8%加快。花旗重申中移動「買入」評級，目標價107港元。(ic/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com