Palladium : le rallye se poursuit, jusqu'où ?

(Boursier.com) — L 'appétit des opérateurs pour le palladium semble sans limite. Après avoir déjoué les pronostics en 2018 en s'offrant un rallye remarqué en fin d'année (+40% environ depuis l'été), le cours du métal blanc a démarré l'année dans le vert, solidement accroché dans la zone record des 1.300 dollars l'once, soit davantage que les niveaux de l'or. Cette envolée est d'autant plus surprenante que le palladium est utilisé dans la production de véhicules, dont le marché mondial tend à ralentir avec des ventes d'automobiles en Chine en baisse depuis quelques mois.

"Nous continuons de penser qu'une partie de l'appréciation récente est soutenue par des facteurs de court terme comme la corrélation du palladium au risque, son positionnement, un déficit de liquidités (sur le marché) et certaines limites dans la chaîne d'approvisionnement", soulignent les analystes d'UBS en guise d'explication. Dans une note envoyée ce jour à ses clients, le bureau de recherche helvétique a d'ailleurs remis à jour ses projections pour tenir compte de cette dynamique spéculative, qu'il avait sous-estimée : Le broker mise désormais sur un cours moyen de 1.240$ l'once en 2019 contre une prévision de 1.130$ précédemment.

"Malgré la révision en hausse de notre hypothèse, notre scénario de base suppose toujours une correction sur les niveaux actuels. UBS ne bascule pas pour autant dans une approche "bearish", bien au contraire. Les facteurs de soutien reste selon cet expert très solides, du fait de l'utilisation croissante du palladium dans les véhicules, notamment, et des tensions sur l'offre.