L’Allemagne reste très concernée par le conflit commercial larvé entre les États-Unis et l’Europe. Les constructeurs allemands attendent la décision de Trump pour savoir si des taxes additives peuvent s’appliquer aux exportations de véhicules allemands, ce qui limite la portée du mouvement haussier actuel.

Parmi les mouvements ostentatoires du dernier mois glissant, Fresenius Medical Care gagne 10%. Le groupe basé à Hambourg avait connu une année 2018 délicate avec une chute de 30%. Il s’agit en fait d’un rattrapage après une sanction trop punitive. RWE, le distributeur d’énergie, remonte la pente également en progressant de 9% sur la même période et continue sur sa lancée, puisque le titre se valorise de 28% depuis le double-bottom de novembre à 17 EUR.

A contrario, la très médiatique Wirecard affiche toujours autant de volatilité pour céder sur le mois un déficit de 20%, depuis les affirmations du Financial Times sur des doutes comptables. Dans la lignée des baisses ThyssenKrupp recule de 19% après l’annonce d’une émission obligataire.

Techniquement en données journalières, les cours reviennent tester la ligne intermédiaire des 11465 points. L’orientation des moyennes mobiles reste plutôt neutre, ce qui milite pour un prolongement de la période actuelle de stabilité entre cette borne supérieure des 11465 points et le support fixé vers 10900 points.
La proximité de cette borne haute suggère ainsi de passer vendeur afin de mettre à profit une nouvelle phase de consolidation en direction des 10900 points.

On pourra acheter le put Commerzbank 4F94Z qui cote 3.88 EUR pour un strike à 11000 points et une échéance au 20/09/2019. Le ralliement de la zone des 10900 points permettrait de réaliser un gain de l'ordre de 45% pour ce produit dérivé et le seuil d'invalidation fixé vers 11800 points limitera le risque à 30%.



Nous assurons le suivi des produits proposés et rédigeons une nouvelle recommandation pour la sortie de la ligne (sauf en cas de désactivation). A ce titre, les objectifs et seuils d’invalidation sont indiqués à titre informatif et peuvent évoluer en fonction des conditions de marché et de nos convictions.