Pourquoi les Prix du Pétrole Pourraient Reculer en 2020 ?

Novembre 11, 2019 13:39

Par Ghiles Guezout

Peu d'entreprises comprennent mieux le fonctionnement interne d'un champ pétrolier que les Core Laboratories. L'entreprise gagne sa vie en aidant les compagnies d'énergie à comprendre leurs réservoirs. Cela lui donne une idée précise de la quantité de pétrole que l'industrie peut produire.

Cependant, au lieu de garder ces informations pour lui, Core les partage régulièrement avec ses investisseurs, leur donnant un aperçu de ce qui se passe sous la surface du marché pétrolier.

Le PDG de la société, David Demshur, a présenté son dernier point de vue lors de la conférence téléphonique du troisième trimestre. L'une des principales leçons à retenir est qu'il faut s'attendre à un nouvel afflux d'approvisionnement en 2020.

Cela maintiendra probablement la pression sur les prix du Pétrole l'année prochaine, ce qui donne à penser qu'il pourrait s'agir d'un autre défi pour les actions liées à l'industrie pétrolière.

Une Nouvelle Année Record pour les Champs de Pétrole

Demshur a commencé ses commentaires sur les perspectives de l'offre mondiale de pétrole en notant que : "La production mondiale actuelle est d'environ 100 millions de barils par jour, un record historique. Il est composé d'environ 84 millions de barils de pétrole brut et 16 millions de barils de liquides de gaz naturel." Pour mettre ce chiffre de l'offre en perspective, on notera qu'il est un peu plus élevé que la demande de cette année.

Cela s'explique en partie par la forte croissance de la production aux États-Unis, comme l'a souligné Demshur : "Elle est actuellement à 12,4 millions de BPD, un autre record. 8,85 millions proviennent de schistes non conventionnels. Ceci est mené par le Permien à 4,55 millions de bpj. Il est à noter que l'Eagle Ford est maintenant en déclin permanent et que le Bakken approche de son pic de production. 3,35 millions de barils proviennent de réservoirs conventionnels, dont 1,8 million du Golfe du Mexique, qui est également en production record."

Comme Demshur l'a fait remarquer, les États-Unis obtiennent plus de production du Permien, du Bakken et du golfe du Mexique, ce qui fait plus que compenser le déclin du schiste argileux Eagle Ford, autrefois en pleine croissance.

Demshur a ensuite noté : "La production hors OPEP et hors États-Unis est en baisse pour la septième année consécutive, compensant les gains de la production russe, qui a chuté de 50 000 barils par jour en septembre. La production de l'OPEP est actuellement à son plus bas niveau en huit ans, à 38,9 millions de barils de pétrole par jour, en baisse de 750 000 barils le mois dernier, en raison de l'interruption de la production saoudienne."

Une partie de la baisse de la production à l'extérieur des États-Unis est attribuable à l'épuisement des champs de pétrole plus anciens. Le reste est lié au fait que l'OPEP et la Russie réduisent délibérément leur production pour tenter d'équilibrer l'offre et la demande en compensant une partie de la croissance américaine.

De Nouvelles Hausses de Production à Prévoir en 2020

Demshur s'est alors tourné vers l'avenir : "La croissance future de l'offre sera limitée à quatre pays : les États-Unis, dont on estime maintenant que la production augmentera de 700 000 bpj en 2020. La Norvège, le Johan Sverdrup devant introduire 440 000 barils de nouvelle production en 2020. Le Guyana, avec 190 000 barils par jour au début de l'année prochaine. Le Brésil, probablement 200 000 barils de plus par jour. Ainsi, l'approvisionnement total sera d'environ 1,3 million de barils par jour en 2020.

Tout d'abord, il souligne que la production pétrolière américaine devrait continuer de croître l'an prochain, bien qu'il estime qu'elle sera inférieure à l'augmentation de 700 000 barils par jour actuellement prévue en raison de la réduction des dépenses des foreurs pour les nouveaux puits.

Le deuxième moteur est le démarrage du champ pétrolier Johan Sverdrup d'Equinor en Norvège, qui est le troisième en importance dans l'histoire du pays. Equinor a commencé à produire sur le terrain en octobre et a déjà atteint une production d'environ 200 000 bpj. C'est presque la moitié de la capacité prévue pour sa première phase, qu'elle devrait atteindre l'an prochain.

Troisièmement, ExxonMobil prévoit de démarrer la première phase de son projet Liza au Guyana d'ici la fin de cette année. C'est l'un des cinq développements qu'Exxon et ses partenaires prévoient de construire dans cette région d'ici 2025, ce qui pourrait produire 750 000 bpj.

Enfin, le Brésil apportera de nouveaux gisements qui augmenteront sa production. Si l'on additionne tout cela, ces quatre sources apporteront un nouvel approvisionnement net de 1,3 million de bpj l'année prochaine, en supposant que l'OPEP et ses partenaires maintiennent leurs réductions de production actuelles et que la production diminue ailleurs comme prévu.

Ce taux de croissance mettrait l'offre légèrement en avance sur la croissance projetée de la demande, que l'Agence Internationale de l'Energie (AIE) fixe à 1,2 million de bpj l'an prochain.

Elle avait initialement prévu que la demande augmenterait de 1,3 million de bpj, mais a réduit son point de vue en raison des inquiétudes suscitées par la croissance économique mondiale.

Compte tenu de ces perspectives, l'AIE prévoit que l'offre dépassera la demande pendant une bonne partie de l'année prochaine, ce qui permettra probablement une baisse des prix du Pétrole.

Sur une note plus positive, Demshur a souligné que "des ajouts beaucoup plus faibles sont prévus pour 2021 et 2022". Si cela se produit et que la demande de pétrole continue d'augmenter, les prix du pétrole pourraient commencer à remonter vers la fin de l'année prochaine.

Source : Admiral Markets MetaTrader 5 Edition Suprême, Pétrole Brent, graphique journalier (entre 21 mai 2018 et 11 novembre 2019), réalisé le 11 novembre 2019 à 13h20. Veuillez noter : Le rendement passé n'est pas un indicateur fiable des résultats futurs, ni du rendement futur.

Avertissement: Les données fournies fournissent des informations supplémentaires concernant toutes les analyses, estimations, pronostics, prévisions, études de marché, perspectives hebdomadaires ou autres évaluations ou informations similaires (ci-après dénommé «Analyse») publiées sur le site Internet d'Admiral Markets. Avant de prendre toute décision d'investissement, veuillez porter une attention particulière aux éléments suivants:

  1. Ceci est une communication marketing. Le contenu est publié à des fins d'information uniquement et ne doit en aucun cas être interprété comme un conseil ou une recommandation en matière d'investissement. Il n'a pas été préparé conformément aux exigences légales visant à promouvoir l'indépendance de la recherche en investissement et ne fait l'objet d'aucune interdiction de traitement avant la diffusion de la recherche en investissement.
  2. Toute décision d'investissement est prise par chaque client seul, tandis que Admiral Markets AS (Admiral Markets) n'est pas responsable des pertes ou des dommages résultant d'une telle décision, qu'elle soit ou non basée sur le contenu.
  3. Afin de protéger les intérêts de nos clients et l'objectivité de l'analyse, Admiral Markets a mis en place des procédures internes appropriées pour la prévention et la gestion des conflits d'intérêts.
  4. L'Analyse est préparée par un analyste indépendant (ci-après «Ghiles Guezout») sur la base des estimations personnelles de Ghiles Guezout (Analyste Financier).
  5. Bien que tous les efforts raisonnables soient déployés pour garantir la fiabilité de toutes les sources du contenu et pour que toutes les informations soient présentées, de manière compréhensible, rapide, précise et complète, Admiral Markets ne garantit pas l'exactitude ni l'exhaustivité. de toute information contenue dans l'analyse.
  6. Tout type de performance passée ou modélisée d'instruments financiers indiqués dans le contenu ne doit pas être interprété comme une promesse, une garantie ou une implication explicite ou implicite, par Admiral Markets, de toute performance future. La valeur de l'instrument financier peut à la fois augmenter et diminuer et la préservation de la valeur de l'actif n'est pas garantie.
  7. Les produits à effet de levier (y compris les contrats sur la différence) sont de nature spéculative et peuvent entraîner des pertes ou des bénéfices. Avant de commencer à négocier, assurez-vous de bien comprendre les risques encourus.
Ghiles Guezout
Ghiles Guezout Analyste Marchés, Admirals France

Analyste marchés, Ghiles Guezout a accompagné des centaines de traders débutants avant de rejoindre Admirals, il pratique une approche très pédagogique dans ses analyses, de sorte que tout le monde puisse comprendre et apprendre le trading !