«أرقام كابيتال»: أعلى نمو بإيرادات «stc» عن آخر 5 سنوات... بالربع الأول من 2020

أوصت مؤسسة «أرقام كابيتال» بشراء سهم شركة الاتصالات الكويتية «stc»، مقابل دينار واحد للسهم، بزيادة 35 في المئة عن سعر السهم حالياً.
ولفتت المؤسسة في تقرير خاص عن قطاع الاتصالات في المنطقة، حصلت «الراي» على نسخة منه، إلى أن سهم «stc» يعد في المرتبة الأولى بالنسبة للأسهم الموصى بشرائها في الخليج، متفوقاً على سهم شركتي «Ooredoo عمان» الذي أوصت بشرائه مقابل 0.8 ريال عماني، وسهم شركة «دو» الإماراتية الذي حلّ ثالثاً بقيمة 7 دراهم إماراتية.
وتوقعت المؤسسة أن تحقق «stc» الكويتية أعلى نمو في الإيردات في السنوات الخمس الأخيرة، خلال الربع الأول من العام المقبل، خصوصاً وأنها تعتبر من الرواد في قيادة قاطرة خدمات الجيل الخامس في السوق المحلي، إذ يرجح أن تحقق نمواً يصل إلى 6.5 في المئة بأرباح العام 2020، وأن تحقق متوسط نمو بمعدل يبلغ 3.9 في المئة على مدار السنوات الثلاث المقبلة.

ورجحت أن تحقق «stc» الكويتية (VIVA)، نمواً في معدل مكرر ربحية السهم بنحو 7.9 ضعف قيمته الحالية خلال السنة المالية 2020، ونحو 3.6 مرة بالنسبة للإيرادات.
وتأتي التوقعات بالتحسن مدفوعة بقيادة الشركة لخدمات الجيل الخامس في السوق المحلي، وتقديم خدمات الإنترنت بعد الاستحواذ على «كواليتي نت» ما سينعكس إيجاباً على الأرباح والإيرادات، وإطلاق خدمات المشغل الافتراضي المتوقعة خلال النصف الثاني من العام المقبل.
ولفت التقرير إلى أن «stc» مازالت تتمتع بتوزان صحي ينعكس إيجاباً على بياناتها المالية، متوقعاً أن ترتفع إيراداتها إلى 311 مليون دينار خلال العام 2020، وإلى 323 مليون دينار في العام 2021، مقابل 288 مليون دينار في العام 2018 و292 مليون دينار متوقعة في نهاية السنة الحالية.
ورجحت «أرقام كابيتال» أن تبلغ أرباح الشركة الصافية نحو 47 مليون دينار بربحية 7.8 فلس للسهم في العام المقبل و2021، مقابل 43 مليوناً متوقعة نهاية العام الحالي، و50 مليوناً في 2018.
وتوقعت المؤسسة أن يواصل قطاع الاتصالات في دول مجلس التعاون الخليجي، نموه خلال العام 2020، مدفوعاً بإطلاق تقنيات الجيل الخامس الذي بدأ خلال النصف الثاني من العام 2019.
وسيكون نمو قطاع الاتصالات عام 2020 في الخليج، مدعوماً بزيادة الاستثمارات في تكنولوجيا المعلومات، بقيادة السعودية والكويت والإمارات، وسط ترجيحات بإعادة إحياء خطط الاندماج والاستحواذات للاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة من قبل شركات «زين» و«stc» و«اتصالات» و«STC» السعودية، فضلاً عن اقتراب موعد إقامة فعاليات معرض «إكسبو 2020» في دبي، والذي يتوقع أن يدر إيرادات بنحو 1.6 مليار درهم للإمارات بين الربع الرابع من 2020 والربع الأول من العام 2021.

أسواق ناضجة
من جهة أخرى، تعتبر دول الخليج، بمثابة أسواق ناضجة على صعيد قطاع الاتصالات، إذ بلغت نسبة استخدام الهاتف المحمول 173 في المئة من عدد السكان في المنطقة حسب آخر مسح أجري في الربع الثالث من العام 2019، مقابل 67 في المئة على مستوى العالم، بينما وصل معدل استخدام الهواتف الذكية في الخليج إلى 75 في المئة مقابل 60 في المئة عالمياً.
ورجح التقرير حصول زيادة في اشتراكات الجيل الخامس في المنطقة، بدعم من الأسعار المميزة التي تقدم في السوقين الكويتي والقطري، في وقت يسعى المشغلون في دول مجلس التعاون الخليجي أيضاً إلى الحصول على تدفقات إيرادات غير تقليدية، من خلال الاستثمار في قطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات والمشاريع السحابية المتطورة في الوقت نفسه.
في الوقت نفسه يقوم المشغلون الذين يمكلون ميزانيات قوية، بتنفيذ العديد من العمليات التي تؤدي إلى تعزيز أعمالهم، بما في ذلك إصدار «STC» السعودية لصكوك بقيمة 1.25 مليار دولار، واستحواذ «stc» الكويتية على «كواليتي نت» مقابل 93 مليون دولار في أبريل الماضي.
 

زيادة المنافسة
وتوقعت «أرقام كابيتال» أن تزيد المنافسة في قطاع الاتصالات في الكويت خلال الربع الثاني من 2020، بعد إعلان الفائز برخصة المشغل الافتراضي من قبل هيئة تنظيم الاتصالات وتقنية المعلومات «CITRA».
وتوقعت أن تشهد الشركات الكبرى في الخليج نمواً بنسبة 3.9 في المئة على أساس سنوي، وأن تحقق نمواً في الإيرادات بمتوسط 4.1 في المئة خلال السنوات الثلاث المقبلة.
كما سيستفيد مشغلو دول الخليج، لا سيما في المملكة العربية السعودية والكويت، من تطبيق المعيار الدولي الجديد لإعداد البيانات المالية «IFRS 16، ما سيعزز من إجمالي هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في السنة المالية 2019.