S&P500 y Coronavirus correlacionados

El DOW JONES Ind Average  cerró con una caída de 26,13 puntos, un 0,1%, en 22.653,86, pero llegó a subir hasta 937,25 puntos, un 4,1%, en su máximo de la sesión. El S&P 500 finalizó el día con una caída del 0,2%, en 2.659,41 después de subir más del 3%. El Nasdaq Composite cayó un 0,3% a 7.887,26 tras dejar atrás, en intradía, un repunte del 3%.

El IBEX 35 ha subido un 2,3% casi 158 puntos, cerrando el índice en 7.002,0

Hoy martes se ha vivido de nuevo otra mañana fuertemente alcista en los índices de las bolsas europeas y de EEUU, hasta las 16:00 de esta tarde, momento en que el futuro del S&P 500 ha llegado al máximo de hoy y máximo del rebote iniciado el pasado 23 de marzo.

El S&P 500 ha hecho una demostración de fuerza con una importante subida pero sin que el volumen sustentara la recuperación. Hay explicaciones que argumentan la subida de los índices y las detallamos más adelante, pero para nosotros hay además, otras razones como tomas de posiciones de fondos (rebalanceo de carteras) y cierres de posiciones cortas tras las fuertes caídas, pero sin mirar nada más que el aspecto técnico de la caída, se podían prever las zonas de alta probabilidad donde podría frenarse el movimiento y el rebote al alza.

Razones que justifican las subidas vistas en los índices

El S&P 500  rebotó el lunes más del 21% desde un mínimo intradía del 23 de marzo. El DOW JONES Ind Average se recuperó más del 24% desde entonces. El Euro Stoxx 600 subió el lunes un 3,7%.

El mismo lunes se argumentaba y justificaba la subida por un marcado aumento en la desaceleración de las tasas de mortalidad y nuevas infecciones en los países más afectados, como Italia y España lo que provocó, un impulso alcista en las bolsas de todo el mundo. En EEUU también se produjo un descenso de nuevas infecciones.

Ha habido quienes ya hablaban de “aplanamiento” de la curva de contagios, lo que nos parecía y parece prematura, aunque ojalá sea cierto porque está provocando muchísimo sufrimiento en todo el mundo. No por el descenso o freno de un día se va a aplanar dicha curva, hace falta verlo con algo más de perspectiva.

Casos coronavirus EEUU evolución

Incluso el gobierno de Trump señaló el domingo que “hay signos de estabilización en los hospitales”, lo que ayudó a levantar el sentimiento en Wall Street el lunes. Mientras tanto, el estado de Nueva York reportó 594 nuevas muertes por coronavirus el domingo, menos de 630 el sábado, marcando la primera disminución diaria de muertes relacionadas con el coronavirus.

Los datos obtenidos sugieren que el estado de Nueva York podría alcanzar su punto máximo antes que en otros países, dijo Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, en una nota a sus clients, añadiendo que con una mejor expectativa de futuro de la crisis de salud en los EEUU, había potencial para alcanzar un pico nacional (en los casos de contagios) y afirmó “creemos que los compradores ahora están tomando el control”.

La desaceleración de las tasas de mortalidad en Europa también ofreció cierta esperanza de que EEUU también se esté acercando a su pico pronto y que las medidas de distanciamiento social estén funcionando.

Para el Deutsche Bank existe un estrecha correlación entre el S&P 500 y la evolución de los contagios por coronavirus.

Con este fin, ha realizado un gráfico que muestra la correlación entre S&P 500 y los nuevos números de casos italianos en las últimas semanas es muy alta. Según afirma la entidad bancaria, tiene sentido, dado que Italia es el líder de Occidente en términos de desarrollo del virus. El aumento de más del 7% de S&P 500 de ayer, es la prueba de ello.

Gráfico que correlación el S&P500 y la evolución de los casos de coronavirus

Gráfico de la correlación del y la evolución del coronavirus

Abogamos por la prudencia al afirmar que la curva de contagios se está aplanando.

La otra cara de la moneda

David Kostin, estratega jefe de renta variable estadounidense de Goldman Sachs, expresó que la historia bien podría repetirse para disgusto de los inversores, en referencia a la crisis de 2008 en la que tras fuertes rebotes, le seguían mayores caídas..

En este sentido afirmó que “la forma en que pienso sobre esto es que hay una asimetría en términos de riesgo a la baja hacia un nivel en el S&P 500 de alrededor de 2.000, que es aproximadamente el 25%, y un alza de alrededor del 10% con un objetivo al final del año de alrededor de 3.000.” y continuó diciendo que  “Creo que el riesgo es mucho más a la baja ... Solo les recordaría que en el cuarto trimestre de 2008, hubo muchas manifestaciones diferentes, se llaman manifestaciones del mercado bajista, algunas de las cuales fueron llegaron casi a un 20% en un par de ocasiones, pero el mercado no tocó fondo hasta marzo de 2009.


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Situación técnica

Nosotros hemos visto más importante el movimiento técnico que los puntos en porcentaje de subida en cuanto a los movimientos de ayer y los de hoy martes intradía.

Técnicamente, está haciendo el S&P 500 movimientos muy limpios y “nobles” queremos decir con nobles que son zonas donde se prevé técnicamente que puede haber salidas de papel (ventas) de compras que quedaron “enganchadas” esperaban que el mercado subiera, compraron y el mercado continuó cayendo. Al rebotar, aprovechan para soltar el papel.

Gráfico diario del futuro del S&P500: cotización y volumen

Técnicamente se pueden observar los retrocesos de Fibonacci del 38,2% y del 50% donde la cotización se frena. Y la última vela, la del martes es una vela muy fea que refleja la presión bajista por la aparición de ventas con cierta fuerza.

Futuro S&P500 y volumen. Movimientos técnicos

Gráfico del índice Ibex 35

El IBEX 35 está intratable, sin norte, con movimientos bruscos dejando muchos gaps, lo que refleja la incertidumbre que hay sobre la bolsa española y las dudas sobre nuestra economía. Se observa la enorme diferencia de movimientos entre el S&P 500 y nuestro Mercado, aunque obviamente, no son comparables.

Ibex 35 gráfico técnico

Conclusiones:

Coronavirus: seamos prudentes respecto a los datos de aplanamiento de la curva de nuevos contagios y esperemos su confirmación real y clara.

Técnicamente: si en las próximas sesiones se produjera una nueva caída que dejara un mínimo superior, al mínimo anterior en 2.424,75 desde el cual, volviera a rebotar al alza, empezaríamos a ver el gráfico con un aspecto muy diferente y podrían producirse señales de giro alcista.

Nuestra toma de decisiones: Nula, en espera. Para nosotros, es pronto todavía para tomar decisiones y tenemos la impresión que falta algún movimiento de caída y nos quedamos a la espera de confirmación de movimiento alcista o de nuevas caídas.

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