Os resultados da Hapvida (HAPV3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 20/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Hapvida do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a HAPV3 vale a pena investir.
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Sobre a Hapvida
A Hapvida apresenta mais de 40 anos de história, com atuação em planos de saúde e odontológicos.
Atualmente sua estrutura é formada por 28 hospitais, 82 hapclínicas, 19 Prontos Atendimentos, 88 Centros de diagnóstico por imagem e coleta laboratorial presente em 12 estados brasileiros.
Composição acionária da Hapvida Participações e Investimentos S.A.:
| Nome | % ON | % PN | % Total |
| PPAR Pinheiro Participações S.A. | 70,80% | 0,00% | 70,80% |
| Outros | 29,20% | 0,00% | 29,20% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Hapvida Participações e Investimentos está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Hapvida Participacoes e Investimentos SA |
| Código | HAPV3 |
| Subsetor | Serv.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos |
| Segmento de Listagem | Serv.Méd.Hospit..Análises e Diagnósticos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 29% |
| Principal Acionista | Ppar Pinheiro Participações S.A. |
| Site | https://ri.hapvida.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado da Hapvida no 1t20
A Hapvida apresentou um lucro líquido de R$ 164,6 milhões no 1t20, uma baixa de -19,9% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Hapvida do primeiro trimestre de 2020:
| Indicador | 1T20 | 4T19 | % | 1T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 164,6 M | 210,6 M | -21,9% | 205,4M | -19,9% |
| Margem Ebitda (%) | 22,5% | 20,0% | 2,5 p.p. | 23,9% | -1,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 38,4% | 38,2% | 0,3 p.p. | 42,2% | -3,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 7,9% | 11,8% | -3,9 p.p. | 16,3% | -8,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Hapvida no 1t20
Confira os destaques operacionais da Hapvida, referente às suas operações do 1t20.
Crescimento acelerado por meio de aquisições
No 1t20, o número de beneficiários de planos de saúde apresentou crescimento de 50% quando comparado ao mesmo período de 2019.
A companhia ressaltou em seu balanço, que o melhor desempenho no período foi influenciado pela entrada de 866 mil vidas, somando os planos individuais e planos coletivos, resultado da aquisição do Grupo São Francisco.
Também foram somadas 219 mil vidas de saúde resultado da aquisição do Grupo América, e 50 mil vidas de saúde advindas da aquisição da RN Saúde.
O ticket médio do segmento saúde da Hapvida somando os resultados das aquisições, apresentou crescimento de 8,7% na comparação com o 1t19.
No 1t20, o número de beneficiários de planos odontológicos apresentou crescimento de 73,1% na comparação com o mesmo período de 2019.
A melhora do período foi impulsionada pela adição de 991 mil vidas resultado da aquisição do Grupo São Francisco, somando os planos individuais e planos coletivos.
Também houve a adição de 3 mil vidas, resultado da aquisição do Grupo América e da RN Saúde.
O ticket médio do segmento odonto da Hapvida somando os resultados das aquisições, apresentou crescimento de 5,1% na comparação com o 1t19.
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Resultados Financeiros da Hapvida no 1t20
A receita líquida de vendas da Hapvida atingiu R$ 2,07 bilhões no 1t20, apresentando alta de 65,4% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da Hapvida atingiu R$ 799,2 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 50,6% na comparação com o 1t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,27 bilhão no 1t20, apresentando crescimento de 76,2% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da Hapvida atingiu R$ 467,8 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 55,7% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da Hapvida totalizou 22,5% no 1t20, apresentando retração de 1,4 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da Hapvida totalizou um prejuízo de R$ 56,7 milhões no 1t20, apresentando retração de -261,6% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas administrativas cresceram 60,6% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da Hapvida atingiu 38,4% no 1t20, apresentando retração de -3,8 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da Hapvida atingiu R$ 164,6 milhões no 1t20, apresentando retração de -19,9% na comparação com o 1t19.
A Margem líquida da Hapvida atingiu 7,9% no 1t20, apresentando retração de -8,4 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Hapvida
Os indicadores de endividamento da Hapvida estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 27,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Hapvida:
A dívida bruta da Hapvida em março de 2020, totalizou R$ 2,07 bilhões, apresentando retração de R$ 40,0 milhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 98,5% da sua dívida no longo prazo e 1,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Hapvida para iniciar a sua análise dos fundamentos da HAPV3.
| Indicador | 12/2019 | 03/2020 | Evolução (%) |
| Preço/Lucro (P/L) | 55,7 | 38,8 | -30,3% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 6,5 | 4,2 | -35,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,4% | 1,0% | 0,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 8,4 | 4,9 | -41,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 47,5 B | 31,5 B | -33,7% |
| Ebit (R$) | 1,03 B | 1,07 B | 3,9% |
| Ebitda (R$) | 1,17 B | 1,35 B | 15,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,1465 | 1,0916 | -4,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,7% | 10,9% | -0,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 15,1% | 12,6% | -2,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,4 | 16,7% |
| Data Divulgação | 26/03/20 | 20/05/20 | - |
* Indicadores com base na data de 20/05/2020. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Hapvida 1t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Hapvida do 1t20 no site da empresa.
Documentos e arquivos dos Resultados da Hapvida do 1t20.
- Press Release 1t20;
- ITR 1º Trimestre 2020;
- Apresentação 1t20;
- Planilha de Resultados 1t20;
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Hapvida.
HAPV3 Vale a Pena?
A Hapvida entregou seus resultados de acordo com as expectativas dos investidores, registrando lucro líquido de R$ 164,6 milhões.
A receita líquida da Hapvida apresentou crescimento de 65,4% na comparação com o mesmo período de 2019.
A melhora na receita líquida da companhia foi impulsionada pelas recentes aquisições realizadas no período.
Além das aquisições, a melhora da receita líquida foi influenciada pelo crescimento do ticket médio, fruto do reajuste de preços implementados pela companhia.
Porém seu resultado líquido no trimestre, foi impactado pelo resultado financeiro líquido que apresentou um prejuízo de R$ 56,7 milhões no período.
Além de um maior volume nas despesas totais, que apresentaram um crescimento de 88,5% na comparação com o 1t19.
Influenciando na redução de -19,9% do seu resultado líquido no 1t20, quando comparado com o mesmo período de 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Hapvida do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
