"La sensación es que el Gobierno esta vez va en serio con la reestructuración. Guzmán busca un acuerdo integral sin holdout", resumía Nery Persichini, Head o Strategy de GMA Capital.
Esa fue la sensación del mercado en un día en que los activos argentinos festejaron aún sin acuerdo y el riesgo país se derrumbó 5,7 % hasta 2.399 unidades, reflejo del desempeño de los bonos ley extranjera.
Proceso dilatado, con fricciones y amenazas de portazos, finalmente esta cuarta propuesta informal del canje debería acercar las chances de un arreglo. Imbuidos en esa lógica, los inversores salieron a comprar.
"A juzgar por la suba de hasta 6 % en los bonos en dólares en el exterior, al mercado le gustó la propuesta. No sabemos si va a ser exitosa pero al menos sabemos que va a ser razonable. Se va a hacer un esfuerzo para pagar siete veces lo que iban a pagar originalmente. Todo configura una oferta en torno a US$ 53, mucho más aceptable que la inicial de US$ 40", añade Persichini.
Fernando Marull, titular de FMyA, coincide y destaca un punto importante: "En el caso de los bonos ley Nueva York, la suba fue relativamente acotada comparada con la ley argentina". El Discount, por ejemplo, trepó casi 12%.
Según Marull, hay dos factores en juego. Por un lado, se le dio al bono un valor alto como parte de la estrategia de convencer a los tenedores del canje 2005. Pero también fue determinante que se vaya a replicar la oferta para los títulos que tienen jurisdicción doméstica.
Mientras tanto, en Wall Street, Cresud se desmarcó con un impresionante 39,8%, si bien muchos papeles subieron más de 20 %. El Merval avanzó 9 %, en el un día en el que además el frente externo nos dio impulso con un Dow Jones 1,8 % arriba.
Por supuesto, la euforia pasa. Como recordaban en la City, "nada está terminado".
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