Os resultados da B2W Digital (BTOW3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2020, foram divulgados no dia 04/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da B2W Digital do 4t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BTOW3 vale a pena.
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Sobre B2W Digital
A B2W Digital é uma empresa de comércio eletrônico constituída após da fusão entre Submarino e Shoptime.
As principais marcas da B2W Digital são Americanas.com, Submarino, Shoptime e Sou Barato.
A empresa atua com as operações E-commerce (1P) e Marketplace (3P), o que contribuiu bastante para a sua expansão, e ganhos em escala.
Devido a sua ligação com a sustentabilidade, a companhia integra o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.
Composição acionária da B2W
| Acionista | ON | PN | Total |
| Lojas Americanas S.A. | 61,4% | 0,0% | 61,4% |
| Outros | 33,3% | 0,0% | 33,3% |
| Macquarie Group Limited | 5,3% | 0,0% | 5,3% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A B2W Digital está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | B2W - Companhia Digital |
| Código | BTOW3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 38% (ON) |
| Principal Acionista | Lojas Americanas S.A. (6.250%) |
| Site | ri.b2w.digital |
A B2W Digital possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado B2W Digital no 4t20
A B2W Digital apresentou um lucro líquido de R$ 15,6 milhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 22,3 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da B2W Digital do quarto trimestre de 2020:
| Indicador | 4t20 | 3T20 | % | 4t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 15,6 M | -43,8 M | - | -22,3 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 9,7% | 7,2% | 2,5 p.p. | 10,6% | -0,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 32,9% | 28,2% | 4,7 p.p. | 32,8% | 0,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 0,5% | -1,6% | 2,1 p.p. | -1,0% | 1,5 p.p. |
Resultados Operacionais da B2W Digital no 4t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da B2W Digital, referente às suas operações do 4t20:
O Gross Merchandise Volume (GMV) da B2W totalizou R$ 9,1 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 38,2% na comparação com o 4t19.
As vendas referentes ao marketplace totalizou R$ 5,5 bilhões no 4t20, apresentando crescimento de 31,0% na comparação com o 4t19.
No 4t20, o marketplace representou 60,9% das vendas brutas totais, apresentando retração de 3,3 pontos percentuais na comparação com o 4t19.
O portfólio de produtos comercializado totalizou 87,2 milhões de itens no 4t20, apresentando crescimento de 57,7 milhões de itens quando comparado com o mesmo período de 2019.
Outro ponto de melhoria foi o aumento de 7,4 mil novos sellers, totalizando uma base de 87,3 mil sellers registrados.
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Resultados Financeiros da B2W Digital no 4t20
A receita líquida de vendas da B2W Digital atingiu R$ 3,33 milhões no 4t20, apresentando alta de 50,0% na comparação com o 4t19.
O Lucro Bruto da B2W Digital atingiu R$ 1,09 bilhão no 4t20, apresentando crescimento de 50,4% na comparação com o 4t19.
O custo das mercadorias e serviços prestados totalizou R$ 2,23 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 49,8% na comparação com o 4t19.
O Ebitda da B2W Digital atingiu R$ 325,6 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 31,5% na comparação com o 4t19.
A Margem Ebitda da B2W Digital totalizou 9,7% no 4t20, apresentando retração de -0,9 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O resultado financeiro da B2W Digital totalizou um prejuízo de R$ 108,1 milhões no 4t20, apresentando retração de -21,6% quando comparado ao 4t19.
No 4t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 31,1% em relação ao 4t19.
A Margem bruta da B2W Digital atingiu 32,9% no 4t20, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 4t19.
O lucro líquido da B2W Digital atingiu R$ 15,6 milhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 43,8 milhões na comparação com o 3t20 e versus um prejuízo de R$ 22,3 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da B2W Digital atingiu 0,5% no 4t20, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 4t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da B2W Digital
Os indicadores de endividamento da B2W Digital estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 81,8%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da B2W Digital:
A dívida bruta da B2W Digital em dezembro de 2020, totalizou R$ 7,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 2,5 bilhões na comparação com setembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 94,3% da sua dívida no longo prazo e 5,7% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da B2W Digital
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da B2W Digital para iniciar a sua análise dos fundamentos da BTOW3.
| Indicador | 09/2020 | 12/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -287,5 | -200,9 | -30,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 5,3 | 4,5 | -15,1% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 5,5 | 4,2 | -23,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 50,4 B | 42,3 B | -16,1% |
| Ebit (R$) | 192,3 M | 180,5 M | -6,1% |
| Ebitda (R$) | 820,0 M | 823,7 M | 0,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,3130 | -0,3763 | 20,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -1,8% | -2,2% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | -1,9% | -2,1% | -0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,5 | 3,0 | 0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 29/10/20 | 04/03/21 | - |
* Indicadores com base na data de 04/03/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados B2W Digital 4t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da B2W do 4t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da B2W Digital do 4t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da B2W Digital.
BTOW3 Vale a Pena?
A B2W Digital registrou lucro líquido de R$ 15,6 milhões no 4t20, versus um prejuízo de R$ 22,3 milhões quando comparado com o mesmo período de 2019.
O resultado foi impulsionado pelo crescimento de 38,2% no volume bruto de mercadorias vendidas, em função do crescimento expressivo das vendas online, favorecendo a receita no período.
O Ebitda totalizou R$ 325,6 milhões no 4t20, apresentando crescimento de 31,5% na comparação com o 4t19.
A geração de caixa totalizou R$ 718,3 milhões no 4t20, sendo influenciado pelo alto crescimento do marketplace, e pela melhora operacional das vendas diretas (1P).
Entretanto, a B2W Digital encerrou 2020 com um prejuízo líquido de R$ 203,8 milhões, apresentando uma queda no prejuízo de -48,0% quando comparado com 2019.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da B2W Digital do 4t20 na íntegra.
