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Österreichische Post: Starkes Q4, konservativer Ausblick - Aktienanalyse
12.03.21 16:50
Raiffeisen Bank International AG
Wien (www.aktiencheck.de) - Österreichische Post-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:
Bernd Maurer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, nimmt in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Österreichischen Post AG (ISIN: AT0000APOST4, WKN: A0JML5, Ticker-Symbol: O3P) unter die Lupe.
Die sehr starken Q4/2020-Ergebnisse, welche bereits Ende Januar vorläufig veröffentlicht worden seien, seien heute bestätigt worden. Der Ausblick für 2021 liege etwas unter den Markterwartungen. Maurer erachte die Unternehmens-Guidance jedoch als konservativ.
Die Österreichische Post habe bereits Ende Jänner die vorläufigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2020 bekannt gegeben und dabei ein EBIT von ca. EUR 160 Mio. angekündigt, womit die Analysten- und die Konsensschätzungen von ca. EUR 135 Mio. damals deutlich übertroffen worden seien. Die heutigen finalen Ergebnisse hätten auf operativer Ebene den sehr starken vorläufigen Zahlen entsprochen.
Die Zahlen für Q4 20 würden zeigen, dass die Österreichische Post die Ineffizienzen in ihrem Paket- & Logistiknetzwerk, welche die Profitabilität in Q1-3 20 belastet hätten, wahrscheinlich überwunden habe. In Q4 20 habe die operative Gewinnmarge in diesem Segment hervorragende 12,1% gegenüber 5,7% in Q1-3 20 und 8,4% in Q4 19 erreicht. Durch die Eröffnung von zwei neuen Paketsortierzentren seien die Kapazitäten um 20% erhöht worden. Das Umsatzwachstum im Bereich Paket & Logistik sei mit 34% (exkl. türkische Aras Kargo) extrem stark gewesen und spiegele ein sehr gutes Preisumfeld wider, da sich das starke Volumenwachstum vollständig im Umsatz reflektiere. Die Briefumsätze seien um nur -3,0% gesunken, was sogar einen geringeren Rückgang als in Q3 20 (-5,5%) darstelle, welches nicht so sehr von den Pandemie-Einschränkungen geprägt gewesen sei.
Für das GJ 21 strebe die Österreichische Post ein Umsatzwachstum von 8-10% (RBI Schätzung +15%) und ein EBIT-Wachstum von mindestens 10% an, was einem EBIT von rund EUR 180 Mio. entspreche. Das Ergebnisziel liege etwas unter der Analystenschätzung von EUR 196 Mio. und dem aktuellen Bloomberg-Konsens von EUR 192 Mio. Der Analyst erachte die Guidance jedoch als konservativ. Für den Ausbau der Paketsortierkapazitäten werde ein Gesamtinvestitionsvolumen von EUR 170 Mio. prognostiziert.
Die Dividende betrage EUR 1,60, was aktuell einer attraktiven Dividendenrendite von 4,4% entspreche.
Die letzte Einstufung der Österreichische Post-Aktie lautete "Kauf", so Bernd Maurer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG. (Analyse vom 12.03.2021)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
3. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person ist Market Maker oder Specialist oder Designated Sponsor oder Stabilisierungsmanager oder sonstiger Liquiditätsspender in den Finanzinstrumenten des Emittenten.
5. Zwischen RBI oder einer mit ihr verbundenen juristischen Person und dem Emittenten war in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates in Kraft bzw. ergab sich in diesem Zusammenhang die Verpflichtung zu einer Zahlung oder zum Erhalt einer Entschädigung; wobei eine Offenlegung nur dann erfolgt, wenn dadurch die Vertraulichkeit von Geschäftsinformationen nicht verletzt wird.
6. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person hat mit dem Emittenten eine Vereinbarung über die Erstellung von Anlageempfehlungen geschlossen.
7. Der zuständige Analyst oder eine sonstige an der Erstellung der Finanzanalyse mitwirkende natürliche Person besitzt Finanzinstrumente des von ihm analysierten Emittenten.
12. RBI erbrachte für den Emittenten in den vorangegangenen 12 Monaten Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates.
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze Österreichische Post-Aktie:
Xetra-Aktienkurs Österreichische Post-Aktie:
36,00 EUR 0,00% (12.03.2021, 14:48)
Wiener Börse-Aktienkurs Österreichische Post-Aktie:
36,15 EUR +0,42% (12.03.2021, 16:24)
ISIN Österreichische Post-Aktie:
AT0000APOST4
WKN Österreichische Post-Aktie:
A0JML5
Ticker-Symbol Österreichische Post-Aktie:
O3P
Kurzprofil Österreichische Post AG:
Die Österreichische Post (ISIN: AT0000APOST4, WKN: A0JML5, Ticker-Symbol: O3P) ist der landesweit führende Logistik- und Postdienstleister. Zu den Hauptgeschäftsbereichen zählen die Beförderung von Briefen, Werbesendungen, Printmedien und Paketen. Das Filialnetz der Österreichischen Post zählt zu den größten Privatkundennetzen des Landes und bietet seinen Kunden in ganz Österreich hochwertige Produkte und Services in den Bereichen Post, Bank und Telekommunikation. Durch die flächendeckende und zuverlässige Versorgung der österreichischen Bevölkerung und Wirtschaft mit Postdienstleistungen liefert das Unternehmen einen wichtigen Beitrag zur Aufrechterhaltung und Absicherung der Kommunikations- und Logistikinfrastruktur des Landes. Die Österreichische Post ist zudem durch Tochterunternehmen auch in zwölf europäischen Ländern vor allem in den Bereichen Paket & Logistik sowie unadressierte Sendungen tätig. (12.03.2021/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Bernd Maurer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, nimmt in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Österreichischen Post AG (ISIN: AT0000APOST4, WKN: A0JML5, Ticker-Symbol: O3P) unter die Lupe.
Die sehr starken Q4/2020-Ergebnisse, welche bereits Ende Januar vorläufig veröffentlicht worden seien, seien heute bestätigt worden. Der Ausblick für 2021 liege etwas unter den Markterwartungen. Maurer erachte die Unternehmens-Guidance jedoch als konservativ.
Die Österreichische Post habe bereits Ende Jänner die vorläufigen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2020 bekannt gegeben und dabei ein EBIT von ca. EUR 160 Mio. angekündigt, womit die Analysten- und die Konsensschätzungen von ca. EUR 135 Mio. damals deutlich übertroffen worden seien. Die heutigen finalen Ergebnisse hätten auf operativer Ebene den sehr starken vorläufigen Zahlen entsprochen.
Die Zahlen für Q4 20 würden zeigen, dass die Österreichische Post die Ineffizienzen in ihrem Paket- & Logistiknetzwerk, welche die Profitabilität in Q1-3 20 belastet hätten, wahrscheinlich überwunden habe. In Q4 20 habe die operative Gewinnmarge in diesem Segment hervorragende 12,1% gegenüber 5,7% in Q1-3 20 und 8,4% in Q4 19 erreicht. Durch die Eröffnung von zwei neuen Paketsortierzentren seien die Kapazitäten um 20% erhöht worden. Das Umsatzwachstum im Bereich Paket & Logistik sei mit 34% (exkl. türkische Aras Kargo) extrem stark gewesen und spiegele ein sehr gutes Preisumfeld wider, da sich das starke Volumenwachstum vollständig im Umsatz reflektiere. Die Briefumsätze seien um nur -3,0% gesunken, was sogar einen geringeren Rückgang als in Q3 20 (-5,5%) darstelle, welches nicht so sehr von den Pandemie-Einschränkungen geprägt gewesen sei.
Für das GJ 21 strebe die Österreichische Post ein Umsatzwachstum von 8-10% (RBI Schätzung +15%) und ein EBIT-Wachstum von mindestens 10% an, was einem EBIT von rund EUR 180 Mio. entspreche. Das Ergebnisziel liege etwas unter der Analystenschätzung von EUR 196 Mio. und dem aktuellen Bloomberg-Konsens von EUR 192 Mio. Der Analyst erachte die Guidance jedoch als konservativ. Für den Ausbau der Paketsortierkapazitäten werde ein Gesamtinvestitionsvolumen von EUR 170 Mio. prognostiziert.
Die Dividende betrage EUR 1,60, was aktuell einer attraktiven Dividendenrendite von 4,4% entspreche.
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:
3. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person ist Market Maker oder Specialist oder Designated Sponsor oder Stabilisierungsmanager oder sonstiger Liquiditätsspender in den Finanzinstrumenten des Emittenten.
5. Zwischen RBI oder einer mit ihr verbundenen juristischen Person und dem Emittenten war in den vorangegangenen 12 Monaten eine Vereinbarung über die Erbringung von Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates in Kraft bzw. ergab sich in diesem Zusammenhang die Verpflichtung zu einer Zahlung oder zum Erhalt einer Entschädigung; wobei eine Offenlegung nur dann erfolgt, wenn dadurch die Vertraulichkeit von Geschäftsinformationen nicht verletzt wird.
7. Der zuständige Analyst oder eine sonstige an der Erstellung der Finanzanalyse mitwirkende natürliche Person besitzt Finanzinstrumente des von ihm analysierten Emittenten.
12. RBI erbrachte für den Emittenten in den vorangegangenen 12 Monaten Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates.
Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity
Börsenplätze Österreichische Post-Aktie:
Xetra-Aktienkurs Österreichische Post-Aktie:
36,00 EUR 0,00% (12.03.2021, 14:48)
Wiener Börse-Aktienkurs Österreichische Post-Aktie:
36,15 EUR +0,42% (12.03.2021, 16:24)
ISIN Österreichische Post-Aktie:
AT0000APOST4
WKN Österreichische Post-Aktie:
A0JML5
Ticker-Symbol Österreichische Post-Aktie:
O3P
Kurzprofil Österreichische Post AG:
Die Österreichische Post (ISIN: AT0000APOST4, WKN: A0JML5, Ticker-Symbol: O3P) ist der landesweit führende Logistik- und Postdienstleister. Zu den Hauptgeschäftsbereichen zählen die Beförderung von Briefen, Werbesendungen, Printmedien und Paketen. Das Filialnetz der Österreichischen Post zählt zu den größten Privatkundennetzen des Landes und bietet seinen Kunden in ganz Österreich hochwertige Produkte und Services in den Bereichen Post, Bank und Telekommunikation. Durch die flächendeckende und zuverlässige Versorgung der österreichischen Bevölkerung und Wirtschaft mit Postdienstleistungen liefert das Unternehmen einen wichtigen Beitrag zur Aufrechterhaltung und Absicherung der Kommunikations- und Logistikinfrastruktur des Landes. Die Österreichische Post ist zudem durch Tochterunternehmen auch in zwölf europäischen Ländern vor allem in den Bereichen Paket & Logistik sowie unadressierte Sendungen tätig. (12.03.2021/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 30,45 € | 31,90 € | -1,45 € | -4,55% | 26.04./21:58 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| AT0000APOST4 | A0JML5 | 34,85 € | 29,70 € | |
| Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
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30,45 € | -4,55% | 26.04.24 |
| Frankfurt | 30,30 € | -4,72% | 26.04.24 |
| München | 30,25 € | -4,87% | 26.04.24 |
| Berlin | 30,30 € | -4,87% | 26.04.24 |
| Düsseldorf | 30,25 € | -5,02% | 26.04.24 |
| Hamburg | 30,05 € | -5,35% | 26.04.24 |
| Stuttgart | 30,25 € | -5,47% | 26.04.24 |
| Hannover | 30,05 € | -5,50% | 26.04.24 |
| Xetra | 30,35 € | -5,60% | 26.04.24 |
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