Kurs dolara będzie kontynuował korektę spadkową tak długo, jak Rezerw Federalna (Fed) nie dostarczy rynkom finansowym jastrzębiej niespodzianki z zakresie zmian polityki pieniężnej, twierdzi analityk walutowy MUFG, Lee Hardman. USD w czwartek traci 0,3% do koszyka walut i testuje 200 EMA znajdując się na najniższych poziomach od ponad miesiąca.
- Fed osłabił dolara swoim środowym wystąpieniem, a indeks USD osuwa się czwarty dzień z rzędu zostawiając w tyle kilkumiesięczne maksima
- Dolar australijski wykorzystuje chwilową słabość USD, jednak w długiej perspektywie chińskie problemy będą ciążyły na walucie, szczególnie względem nowozelandzkiego kuzyna
- Więcej podobnych i ciekawych artykułów znajdziesz na stronie głównej Comparic.pl
Kurs dolara: Plany stopniowego ograniczania QE zachęcają do dalszej korekty USD
Dolar amerykański kontynuuje korektę w dół po wczorajszym posiedzeniu FOMC, a indeks USD spada dalej poniżej śróddziennego maksimum na poziomie 93,191 odnotowanego 21 lipca. Po powrocie w pobliże rocznego maksimum z końca marca na poziomie 93,437, kurs dolara stracił impet wzrostowy w ciągu ostatniego tygodnia.
Wczorajsze posiedzenie FOMC nie dostarczyło nowego bodźca, który byłby niezbędny do odzyskania impetu wzrostowego w najbliższym czasie. Ostatnia aktualizacja polityki Fed była w dużej mierze zgodna z oczekiwaniami. Zaktualizowane oświadczenie polityczne zasygnalizowało, że Fed zbliża się do ograniczenia QE, uznając, że gospodarka amerykańska poczyniła “postępy” w kierunku osiągnięcia swoich celów i że FOMC będzie kontynuował ocenę postępów na nadchodzących posiedzeniach.
Fed jest podbudowany tym, że wskaźniki aktywności gospodarczej i zatrudnienia nadal się umacniają. Sektory gospodarki najbardziej dotknięte pandemią wykazały poprawę, ale jeszcze nie odzyskały pełnej sprawności. Jednak pomimo postępów, przewodniczący Fed Powell powtórzył, że “jeszcze nie osiągnęliśmy celu i widzimy, że mamy jeszcze trochę do zrobienia, aby go osiągnąć”.
– Podkreśla to, że Fed wyraźnie kieruje rynek, aby oczekiwał stopniowego procesu taperingu, który mógłby rozpocząć się jeszcze w tym roku/na początku przyszłego. Wydaje się, że prawdopodobieństwo, że Fed rozpocznie proces taperingu wcześniej niż we wrześniu, nieco zmalało. Prezes Powell obiecał wcześniejsze ostrzeżenia przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji w sprawie taperingu, gdyż Fed chce w ten sposób zmniejszyć ryzyko zakłóceń na rynkach finansowych – komentuje Lee Hardman z MUFG w czwartkowej nocie rynkowej.
Dalsze szczegóły dyskusji na temat ograniczania QE zostaną ujawnione w protokole z posiedzenia 18 sierpnia, tuż przed oczekiwanym wystąpieniem prezesa Fed Powella w Jackson Hole pod koniec sierpnia. Plany Fed dotyczące stopniowego ograniczania QE powinny przyczynić się do zmniejszenia ryzyka wzrostu wartości dolara w najbliższym czasie.
Fed ogłosił również, że ustanowił dwa stałe instrumenty repo, krajowy (SRF) i zagraniczny (FIMA repo facility), które będą służyć jako zabezpieczenie na rynkach pieniężnych w celu wspierania skutecznej realizacji polityki pieniężnej i sprawnego funkcjonowania rynku.
W ramach instrumentu FIMA repo, FOMC polecił oferować transakcje overnight repo po stawce 0,25 proc. zagranicznym bankom centralnym i rachunkom międzynarodowym w zamian za ich udziały w skarbowych papierach wartościowych przechowywanych w depozycie w nowojorskim Fed, z zastrzeżeniem limitu na jednego kontrahenta w wysokości 60 mld dol. Powinno to pomóc w stłumieniu presji wzrostowej na kurs dolara w okresach napięć rynkowych.
To również Cię zainteresuje:
- Euro najmniej atrakcyjną walutą G10, uważa Natwest. Westpac oczekuje popytu na franka szwajcarskiego
- Kurs euro ograniczany przez 1,1860 USD – uważa Commerzbank i UOB
Notowania AUD: Obawy o wzrost w Chinach wzmacniają ostatnie problemy AUD/USD i AUD/NZD
Słabszy dolar amerykański jest również odzwierciedleniem pewnego złagodzenia obaw związanych z ostatnimi negatywnymi wydarzeniami w Chinach. Indeks Shanghai composite odbił się o prawie 3% od wczorajszego zamknięcia, ale nadal pozostaje około -4,5% poniżej zeszłotygodniowych maksimów. Odwrót w CNY jest bardziej kompletny, a USD/CNY z powrotem handluje w zakresie 6,4500-6,5000, który obowiązuje od połowy czerwca, po krótkim wzroście powyżej 6,5000 na początku tego tygodnia.
PBoC dodał w nocy 30 mld CNY płynności do systemu finansowego poprzez siedmiodniowe umowy z przyrzeczeniem odkupu. Chiński regulator rynku papierów wartościowych zwołał również spotkanie z kierownictwem głównych banków inwestycyjnych, próbując złagodzić obawy rynku związane z ograniczaniem regulacji przez Pekin. Bloomberg podał, że kilku bankierów opuściło spotkanie z przesłaniem, że polityka edukacyjna jest ukierunkowana i nie ma na celu szkodzenia firmom z innych branż.
Oficjalna chińska agencja Xinhua News Agency poinformowała również, że ostatnie działania dotyczące platform internetowych i korepetycji pozaszkolnych mają na celu ochronę bezpieczeństwa danych online i dobrobytu społecznego, a nie całkowite ograniczenie tych branż. Wreszcie, CNBC podało w nocy, że Chiny nadal będą zezwalać firmom na wchodzenie na giełdę w USA, o ile spełnią one wymogi dotyczące notowań.
– Transgraniczne notowania akcji mogą również odbywać się z wykorzystaniem struktury podmiotu o zmiennym udziale. Chociaż ostatnie wydarzenia uspokajają, oczekujemy, że obawy o wzrost gospodarczy w Chinach pozostaną w centrum uwagi uczestników rynku. Jest to jedna z przyczyn słabszych wyników dolara australijskiego, który spadł ostatnio do poziomu 0,7290 w stosunku do dolara amerykańskiego – dodaje Hardman.
Jednocześnie, ostatnie słabsze wyniki dolara australijskiego odzwierciedlają utratę impetu krajowego cyklu koniunkturalnego w odpowiedzi na ponowne ograniczenia koronawirusowe w Australii. Oczekuje się, że australijska gospodarka nadal będzie się nieznacznie rozwijać w II kwartale, ale w III może ponownie się skurczyć. Powinno to jednak okazać się tylko chwilowym niepowodzeniem dla australijskiej gospodarki, która lepiej niż większość poradziła sobie z szokiem covidowym.
Realny PKB już w I kwartale przekroczył szczyt sprzed pandemii, a stopa bezrobocia spadła do najniższego poziomu (4,9%) od końca 2010 roku. Tymczasowe spowolnienie gospodarcze zwiększyło oczekiwania, że RBA ogłosi gołębią zmianę polityki na przyszłotygodniowym posiedzeniu, które odbędzie się 3 sierpnia.
Oczekuje się, że RBA odłoży na bok plany z ostatniego posiedzenia (6 lipca), aby zacząć zwalniać tempo zakupów QE od września z 5 mld AUD na tydzień do 4 mld AUD. Istnieje nawet ryzyko, że RBA poczuje teraz potrzebę zapewnienia większego wsparcia politycznego i tymczasowo zwiększy tempo cotygodniowych zakupów QE.
– Taka gołębia zmiana polityki pogłębiłaby krótkoterminową rozbieżność pomiędzy RBA i RBNZ. RBNZ bardziej gwałtownie zakończył swój program QE i przygotował grunt pod podwyżki stóp na najbliższych posiedzeniach. W rezultacie w naszej najnowszej projekcji zarekomendowaliśmy pomysł na krótką transakcję na AUD/NZD i oczekujemy, że para przetestuje niż z grudnia zeszłego roku przy 1.0418 – podsumowuje Hardman. Szczegóły pozycji opisywaliśmy tutaj.
Zapisz się do newslettera Comparic.pl >>
| Dziękujemy za przeczytanie naszego artykułu. Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Wiadomościach Google. Obserwuj nas >> |
