Publicidade
O Credit Suisse revisou as suas recomendações para os papéis do setor bancário, elevando a recomendação para as ações do Banco do Brasil (BBAS3) para equivalente à compra, reduzindo a recomendação para as units do Santander Brasil (SANB11) e mantendo visão positiva para o Bradesco (BBDC4), ainda que reduzindo ligeiramente o preço-alvo para os ativos deste último banco.
A equipe de analistas reduziu o preço-alvo dos ativos BBDC4 de R$ 30,91 para R$ 30,00, ainda um potencial de valorização de 45% em relação ao fechamento de sexta-feira (3), mantendo recomendação outperform (desempenho acima da média do mercado).
O Credit diz que o ajuste levou em consideração os desafios macroeconômicos do Brasil, mas segue confiante em um cenário de resultados positivos para o Bradesco e o setor bancário no quarto trimestre e no ano de 2022.
Masterclass
As Ações mais Promissoras da Bolsa
Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de valorização para os próximos meses e anos, e assista a uma aula gratuita
Ao informar os dados, você concorda com a nossa Política de Privacidade.
O banco acredita que o mercado está subestimando o crescimento da margem financeira (NII, na sigla em inglês) e superestimando o risco de inadimplência, ao mesmo tempo que subestima o retorno significativo e o sucesso da estratégia digital de grandes bancos na competição com novas instituições, com melhoria significativa na experiência do cliente, sem mencionar o grande crescimento da base de clientes digitais.
Já a recomendação para os ativos SANB11 passou de outperform para neutra, com o preço-alvo para doze meses sendo reduzido de R$ 50,88 para R$ 42, um potencial de alta de cerca de 25% em relação ao último fechamento.
O banco explica que, embora permaneça positivo quanto à perspectiva de lucros para os próximos dois anos e o retorno sobre patrimônio líquido (ROE, na sigla inglês) estruturalmente mais alto, vê uma perspectiva de crescimento de lucros menos promissora em relação aos pares em 2022 devido à desaceleração esperada no crescimento de NII na normalização de ganhos de Asset Liability Management (ALM).
Continua depois da publicidade
Por outro lado, a equipe de análise apontou que a ação do Banco do Brasil está “barata demais para ignorar”, elevando o preço-alvo de R$ 38 para R$ 45, o que configura um potencial de valorização de 40% frente à cotação de sexta.
O banco suíço prevê um crescimento de dois dígitos na NII, com retorno sobre patrimônio líquido conservadoramente em torno de 15%, juntamente com uma dinâmica sólida de lucros com um crescimento médio anual composto (CAGR) entre 2021 e 2023 de 15%.
O Credit Suisse acredita que o mercado está subestimando a perspectiva de lucro do BB, pois estima entre 6,5% e 19,5% acima do consenso para 2022 e 2023.
Na avaliação dos analistas, o risco de interferência política já está em grande parte com o preço. “Embora reconheçamos que o risco de interferência política sempre foi e provavelmente continuará a fazer parte do case de investimento do Banco do Brasil, achamos que as avaliações atuais já incorporam um desconto significativo com a ação negociando atualmente a um múltiplo de 4,5 vezes o preço sobre o lucro esperado para 2022”, apontam.
Eles ainda ressaltam que existe menos espaço de manobra para interferência política atualmente, dada a aplicação de medidas de responsabilidade, além do aprimoramento dos padrões de governança, somando-se ainda à aprovação da autonomia do Banco Central.
Analista da Rico Corretora ensina ferramentas práticas a extrair lucro do mercado financeiro de forma consistente. Inscreva-se Grátis.
