Assaí, Grupo Mateus e Pão de Açúcar: qual ação comprar? Duas estão uma pechincha e podem disparar 60%

O Credit Suisse iniciou a cobertura das ações das varejistas de supermercados: Assaí (ASAI3), Pão de Açúcar (PCAR3) e Grupo Mateus (GMAT3). 

O melhor papel para ter neste momento, segundo o Credit, é o Assaí. Segundo o banco, a companhia atende aos critérios de muitos investidores, com uma simples história de alto crescimento no Brasil e histórico comprovado de crescimento da administração.

“A empresa está melhor posicionada para se beneficiar do impulso das atacadistas”, diz. A recomendação do banco é outperform — ou seja, desempenho acima da média do mercado —, com preço-alvo de R$ 20, potencial de alta de 60%.

“O Assaí é negociado a 9,9 vezes P/L (preço sobre o lucro) para 2023, um desconto de 40% em relação à sua média histórica de 16 vezes e 10% abaixo da mediana dos supermercados varejistas da América Latina”, calcula.

No caso do Grupo Mateus, o Credit afirma que a companhia tem uma “comprovada aplicação de estratégia local”

Para o banco, a estratégia da rede reduz os riscos de execução dos planos de expansão futura da empresa, mas também melhora seu posicionamento competitivo, “especialmente nas pequenas áreas onde os concorrentes locais carecem de tamanho, know-how e escala para operar no mesmo nível”.

GPA

Já para o Pão de Açúcar, o banco suíço está um pouco mais cético. 

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O Credit recorda que embora a saída do segmento de hipermercados tenha sido um marco importante e removido um negócio atrasado, “incertezas em torno da governança corporativa, outros desinvestimentos potenciais e desenvolvimentos operacionais de suas competências essenciais podem continuar a dificultar a liberação de valor”.

“O GPA precisa de uma entrega sólida na frente operacional para que os investidores percam seu ceticismo, e é por isso que acreditamos que o caso de investimento da empresa não é facilmente adequado para todos os tipos de investidores”, completa.

A recomendação para o Pão de Açúcar é neutra, com preço-alvo de R$ 29, potencial de alta de 30%. Pelos cálculos do Credit, a ação está negociando a 10 vezes o preço sobre o lucro, desconto de 35%.