Grifols A apenas presenta movimientos en lo que va de año: ni a corto ni tampoco como después veremos a medio plazo. No parece sobe el papel el ejercicio adecuado para el valor, pero sus pérdidas en 2021 del 32% que le convirtieron en el peor de sus últimos cinco cotizados han dejado una potencialidad interesante para el valor.
De momento entre las noticias podemos destacar que desde Egipto ya está operativo su primer centro de donación de plasma y ha empezado a recibir operaciones. Es la avanzadilla de los 20 centros sellados con la NSPO el centro de servicios público del país ante la empresa de riesgo compartido sellada con ellos y que estará a pleno funcionamiento en los próximos dos años.
De esta forma gestionará en España hasta un millón de litros anuales que después se devolverá transformado a Egipto hasta 2025, cuando deben entrar en pleno funcionamiento las instalaciones que se construyen.
Mientras Grifols ha finalizado la oferta pública para recomprar hasta 97 millones de euros en dos emisiones, con importante sobredemanda con fecha de vencimiento en 2025 y 2027.
En su gráfica de cotización vemos que apenas recorta un 0,44 en lo que va de año, con recuperación en las últimas 20 sesiones cotizadas del 7,5% para Grifols, aunque todavía a años luz de sus máximos del último año. En concreto le separan un 53%
Y tras la rebaja del precio objetivo de JPMorgan hasta los 18,50 euros por acción, el potencial que le otorga al valor alcanza ahora mismo un 9,5% aunque la media de recorrido alcista del valor en el mercado supera el 47% uno de los más elevados, de corte medio, en todo el Ibex.
En Grifols, como señala José Antonio González analista técnico de Estrategias de Inversión “el intento de recuperación de posiciones a partir de anteriores mínimos o soportes de muy largo plazo no está surtiendo efecto de momento, y todo ello pese a la acumulación de lecturas de sobreventa acumulada en el oscilador MACD en escala semanal. La estructura de fondo es incuestionablemente bajista, por lo que mantenemos en vigilancia la vulneración del soporte de los 15,08 euros por acción, cuya perforación, habilitaría una actualización de objetivos bajistas rumbo a los 12,57 euros por acción”.
Grifols en gráfico semanal con Rango de amplitud medio en porcentaje, oscilador MACD y volumen de contratación
Y siguiendo con los aspectos técnicos, desde los indicadores premium que elabora Estrategias de Inversión vemos que el valor cambia a modo bajista con reducción de un punto. De esta forma apenas alcanza 2 puntos totales de los 10 posibles para Grifols en este momento de mercado. Sólo con avances en su tendencia a medio plazo que se muestra alcista para el valor.
El resto se mueve en negativo con la tendencia a largo plazo que es bajista para Grifols, a lo que se une el momento total, tanto lento como rápido, que es negativo, el volumen de negocio, a medio y largo plazo que es decreciente y la volatilidad del valor, su rango de amplitud, en ambas vertientes, a medio y largo plazo que es creciente.
Para María Mira, analista fundamental de Estrategias de Inversión “en un análisis de ratios sobre resultados estimados y con un BPA estimado para el cierre de 2021 de 1,76€/acción (revisado tras la publicación de cifras correspondientes al 1S21), el PER se sitúa en 9v para Grifols, inferior al ratio sobre resultados medio en los últimos ejercicios para la compañía (17,5v) y con margen frente a la media de sus principales competidores (20v)”.
Además, destaca que “si ajustamos el múltiplo sobre beneficios con el crecimiento estimado para el BPA en 2022 de Grifols, (CBA +20,21%), el ratio PEG se coloca en niveles de clara infravaloración, 0,45v. Por ratio sobre ventas y sobre Cash flow, Grifols cotiza también con descuento frente a sus iguales, con un PSV de 1,17v vs 3,82v de media entre sus competidores y PCF de 6,78v para Grifols frente a una media sectorial de 18,83v. También por múltiplo EV/EBITDA hay margen para Grifols tras la fuerte corrección del valor y el mercado paga una vez su valor en libros, frente a las más de 5,8v que paga de media en el sector.”
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