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[클릭 e종목]“NH투자증권, 업종 모멘텀 감소…배당 확인 필요”

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하나금융투자 보고서
목표주가 6% 하향 조정

[아시아경제 이민지 기자] 하나금융투자는 24일 NH투자증권 에 대해 투자의견 매수를 제시하고 목표가는 6.3% 내린 1만6000원을 제시했다. 올해 순이익은 전년 대비 감소할 것으로 예상된다.


지난해 연간 지배주주 순이익은 전년 대비 64.3% 개선된 9480억원을 기록해 기존 추정치(8994억원)를 5.4% 상회했다. 수수료 손익부터 기타 손익까지 모든 부문의 연간 매출액은 전년 대비 크게 개선된 덕에 순영업수익은 전년 대비 40.6% 증가했다. 4분기 실적은 브로커리지 지표 둔화 등 비우호적인 시장 환경 대비 양호했으며 지배주주 순이익은 전년 대비 171.9%로 높은 이익 증가율을 기록했다. 이홍재 하나금융투자 연구원은 “지난해 동기 자산 평가 손실과 충당금 인식에 따른 기저 영향이 반영됐기 때문”이라며 “지난해 4분기에는 일부가 평가익 환입으로 전환되면서 이익은 기존 추정치를 상회했다”고 말했다.

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하나금융투자는 올해 순이익이 21.8% 줄어들 수 있을 것으로 보고 있다. 시장 지표 둔화를 고려할 때 전년 대비 이익 감소는 불가피할 것으로 예상되기 때문이다. 이홍재 연구원은 “그럼에도 사모펀드와 자산 관련 충당금 리스크가 해소됐다는 점에서 실적 가시성은 개선될 것”이라며 “채무보증 등 IB 딜이 견조하고 채권 평가손실 영향이 축소될 것이란 점에서 두 자릿수 ROE는 가능할 것”이라고 설명했다.


현재 일평균거래대금은 여전히 20조원 초반에서 벗어나지 못하고 있다. 시장금리 변동성도 지속되고 있어 업종 전체적인 단기 모멘텀은 제한적이다. 다만 높은 배당성향이 나타날 경우 배당주로서 매력은 더 부각될 것으로 전망된다. 이홍재 연구원은 “기존(별도 기준 40% 내외)보다 높은 배당성향이 결정될 경우 배당주로서 더욱 부각되어 업종 내에서 회사의 주가는 하방 경직적일 것”이라며 “지난 해 9월 모회사의 유상증자로 자본 불확실성도 해소된 만큼 이에 대해 기대해볼 수 있을 것”이라고 분석했다.




이민지 기자 ming@asiae.co.kr
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