Descubre el último informe en detalle sobre las acciones de Ferrovial y las recomendaciones de las acciones de Ferrovial en la bolsa.
Gráfico de las acciones de Ferrovial en bolsa
Informe: Análisis de Ferrovial
Norteamérica ofrece un entorno favorable para infraestructuras
Más del 80% de la valoración de Ferrovial viene de EE.UU. y Canadá. Ambas economías ofrecen un entorno favorable para las infraestructuras en 2024, con:
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Crecimiento económico, que se traducirá en mayores tráficos;
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Inflación todavía elevada (>2%), que permitirá incrementar tarifas.
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Rebajas de tipos de interés, en la segunda mitad del año.
Incrementamos ligeramente nuestras estimaciones. El BNA podría crecer +25% anual entre 2022 y 2028
Las concesiones maduras tienen todavía capacidad de recuperación de tráficos y subida de tarifas. De hecho, la autopista canadiense 407ETR, podrían retomar la subida de tarifas en 2024, tras 3 años sin revisarlas. Por otra parte, las autopistas estadounidenses en fase de lanzamiento, como NTE-35W, I-66 o I-77, se están comportando mejor de lo previsto. Revisamos, por tanto, nuestras estimaciones ligeramente al alza. El EBITDA podría crecer +13% anual y el BNA +25% anual entre 2022 y 2028e.
Tiene posición de caja neta en la matriz (499 millones de euros)
Aunque la compañía cerrará 2024 con una deuda neta superior a los 7.000 millones de euros BKTe, está vinculada a los proyectos concesionales y estructurada a muy largo plazo. Por ello, presenta un calendario de vencimientos confortable (casi 500 millones de euros de media anual), que atenderá con los flujos de los propios proyectos. El incremento de costes de financiación será moderado, sobre todo derivado de nuevas inversiones. Excluyendo proyectos de infraestructuras, la compañía tiene una posición de caja neta en la matriz de 499 millones de euros 2024e, que ya incluye la adquisición de un 24% de IRB por 740 millones de euros.
La rotación de activos seguirá actuando como catalizador
Su sólida posición financiera le permitirá seguir invirtiendo en nuevos proyectos concesionales. Además, la compañía podría continuar con el proceso de rotación de activos. Podría deshacerse de activos maduros, como por ejemplo su participación del 25% en Heathrow o el 50% en los aeropuertos de Glasgow, Aberdeen y Southampton.
Recomendación sobre las acciones de Ferrovial
Precio objetivo +8% hasta 37,8 euros/acción. Recomendamos comprar.
Los sólidos fundamentales y buenas perspectivas de crecimiento, nos llevan a revisar al alza nuestro precio objetivo +8% hasta 37,8 euros/acción (vs. 35,8 euros/acción anterior). Reiteramos recomendación de comprar.
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