Ordföranden: Konkurrerande bud på SWMA rena spekulationer

”Jag vill inte spekulera i den typen av situationer. Vi har ett bud på bordet och det är det vi har att ta ställning till. Kommer det något annat så får vi ta ställning till det”, säger han till Nyhetsbyrån Direkt.

På onsdagsmorgonen offentliggjorde Philip Morris ett bud på Swedish Match om 106 kronor kontant per aktie. Styrelsen i Swedish Match rekommenderar aktieägare att acceptera budet.

I ett pressmeddelande skriver Swedish Match att villkoren för budet motsvarar bolagets långsiktiga tillväxtutsikter, med hänsyn tagen till de risker som är förknippade med förverkligandet av dessa utsikter.

Hur har ni resonerat kring Zyns potential i USA?

”Jag kan inte gå in i detalj på hur vi exakt sett på värderingen. Man ska komma ihåg att vi befinner oss i en situation där det just nu känns som att vi bara har en rejäl konkurrent i USA eftersom BAT (British American Tobacco) har dragit tillbaka mycket av sin support för nikotinprodukten Velo. Över tiden kommer givetvis marknaden att förändras. Tittar man på lång sikt kommer matchen att bli annorlunda mot vad den varit hittills”, säger Conny Karlsson.

Men att BAT är på defensiven hamnar väl på pluskontot?

”Ja, på kort sikt. Men när vi räknat på värdena så har vi tittat på ganska lång sikt och diskonterat kassaflödet”, säger Conny Karlsson.

För Swedish Match cigarrverksamhet i USA finns ett antal regulatoriska utmaningar, däribland FDA:s avsikt att förbjuda smaksatta cigarrer.

Har ni vägt in cigarrerna i er syn på värderingen?

”Det utgör en relativt liten del eftersom vi tror att vi kan hantera det på ett bra sätt. Men man ska vara medveten om att i dagens läge ligger det största värdet på bolaget i Zyn i USA så det slår inte så mycket oavsett vad. Men vi har inte lagt in någon stor del av det i vår bedömning. Vi tror att cigarrerna kommer att fortsätta att fungera”, säger Conny Karlsson.

Ett eventuellt slopat snusförbud inom EU har enligt ordföranden inte vägts in i synen på bolagets framtida potential.

I måndags kväll kom uppgifter i amerikansk media om att ett bud var i faggorna och den budnivå som nämndes låg kring 100 kronor, att jämföra med det bud som nu ligger på 106 kronor. Uppgifterna ledde till kommentarer bland annat från flera analytiker som menade att budnivån var för låg.

Vad säger du till dem som inte tycker budet motsvarar Swedish Match potential?

”Jag är lite fascinerad. Då borde ju kursen varit mycket högre innan budet kom. Man brukar ju säga att det riktiga värdet på ett bolag alltid är vad det är noterat till på aktiemarknaden”, säger Conny Karlsson.

Du är ju själv aktieägare. Är du nöjd med 106 kr?

”Ja”.

Vet du något om hur de större ägarna i Swedish Match ställer sig till budet?

”Nej. Vi får se vad vi får för reaktioner”.

Ni har inte fått några rektioner på de uppgifter som kom redan i måndagskväll (som då gällde en något lägre budnivå)?

”Nej, vi har inte fått några publika reaktioner från några aktieägare”, säger styrelseordföranden.