Os resultados da Alupar (ALUP11) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/05.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Alupar do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ALUP11 vale a pena.

Sobre Alupar

A Alupar é uma holding presente desde 2007 no mercado, sendo atuante nos segmentos de geração e transmissão de energia elétrica.

Sua estrutura operacional é composta por 30 ativos de transmissão, e 10 unidades geradoras de energia.

No segmento de transmissão, seus ativos de transmissão detém concessão de 30 anos e uma vitalícia na Colômbia.

No segmento de geração, a companhia tem concessão de ativos com prazo de 30 a 35 anos no Brasil e vitalício na Colômbia e Peru.

Veja aqui a análise de mercado da Alupar, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Alupar

AcionistaONPNTotal
Guarupart Participações Ltda.74,7%1,9%51,4%
Outros13,4%56,7%27,3%
Fundo de Investimento Do Fundo de Garantia Do Tempo de Serviço - Fi-fgts5,9%24,9%12,0%
Bc Capital Gestão de Recursos Ltda.2,5%10,4%5,0%
Perfin Administração de Recursos Ltda.2,4%6,0%3,6%
Cime Administração E Participações S.A.1,2%0,0%0,8%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%

Avaliação de Governança

A Alupar está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAlupar Investimento S/A
CódigoALUP11 
SubsetorEnergia Elétrica
Segmento de ListagemNível 2
Tag Along100%
Free Float13% (ON)
Principal AcionistaGuarupart Participações LTDA. (7.471%)
Siteri.alupar.com.br

A Alupar possui um free float de 13%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 13% do capital social.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Alupar no 1T22

A Alupar apresentou um lucro líquido de R$ 431 milhões no 1T22, uma alta de 33,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Alupar do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1T224T21%1T21%
Lucro Líquido (R$)431 M219,3 M96,5%323,4 M33,3%
Margem Ebitda (%)92,7%69,0%23,7 p.p.91,7%1 p.p.
Margem Bruta (%)86,7%69,8%16,9 p.p.68,8%17,9 p.p.
Margem Líquida (%)57,7%31,6%26,1 p.p.41,3%16,4 p.p.

Resultados Operacionais da Alupar no 1T22

As transmissoras da Companhia apresentaram um desempenho operacional consistente ao longo do 1T22, mantendo a disponibilidade física superior a 99,8%.

A disponibilidade inferior a 100% é resultado dos desligamentos para manutenções preventivas anuais dos equipamentos e manutenções contratuais programadas com o fornecedor.

O balanço energético da Companhia abaixo demonstra o impacto do GSF de 26,7 GWh no 1T22, além de uma exposição positiva na CCEE de 71,8 GWh, devido à estratégia de sazonalização adotada pela Companhia.

A Alupar e suas subsidiárias registraram Receita Líquida de R$ 1.280,5 mm no 1T22, ante os R$ 1.601,5 mm registrados no mesmo período do ano passado.

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Resultados Financeiros da Alupar no 1T22

A receita líquida da Alupar atingiu R$ 1,28 bilhão no 1T22, apresentando baixa de -20,0% na comparação com o 1T21.

O lucro bruto da Alupar atingiu R$ 537,4 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 28,8% na comparação com o 1T21. 

O custo dos serviços totalizou R$ 100,2 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 45,6% na comparação com o 1T21.

O Ebitda da Alupar atingiu R$ 1,3 bilhão no 1T22, apresentando alta de 2,1% na comparação com o 1T21.

A margem Ebitda da Alupar totalizou 92,7% no 1T22, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 1T21. 

O resultado financeiro da Alupar totalizou um prejuízo de R$ 225,3 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 7,2% quando comparado ao 1T21.

No 1T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 67,1% em relação ao 1T21.

A margem bruta da Alupar atingiu 86,7% no 1T22, apresentando crescimento de 17,9 ponto percentual na comparação com o 1T21.

O lucro líquido da Alupar atingiu R$ 431 milhões no 1T22, apresentando crescimento de 96,5% na comparação com o 4T21 e alta de 33,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Alupar. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Alupar atingiu 57,7% no 1T22, apresentando crescimento de 16,4 ponto percentual na comparação com o 1T21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Alupar

Os indicadores de endividamento da Alupar estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 93,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Alupar:

Gráfico do histórico de endividamento Alupar. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Alupar em março de 2022, totalizou R$ 678 milhões, apresentando retração de -R$ 18,5 milhões na comparação com dezembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 96% da sua dívida no longo prazo e 4% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Alupar

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Alupar para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALUP11.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)3,33,712,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,70,814,3%
Dividend Yield (DY) %3,5%3,0%-0,5 p.p.
Payout %11,6%11,2%-0,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)1,31,623,1%
Valor de Mercado (R$)7,1 B8,1 B14,1%
Ebitda (R$)778,7 M1,1 B41,4%
Lucro por Ação (LPA) $7,24427,51033,7%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %21,2%20,5%-0,7 p.p.
Margem Líquida %40,6%44,8%4,2 p.p.
Liquidez Corrente1,8%1,81,8 p.p.
Data Divulgação24/02/2210/05/22-

* Indicadores com base na data de 10/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Alupar 1T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Alupar do 1T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Alupar do 1T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Alupar.

ALUP11 Vale a Pena?

A Alupar apresentou um lucro líquido de R$ 431 milhões no 1T22, uma alta de 33,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 26,6 bilhões, crescimento de 12,9% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 10,7 bilhões neste trimestre, valor 11,7% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.

Ao longo do trimestre, a ação oscilou 14,5% contra 14,5% do Ibovespa.

Além disso, o lucro líquido da Alupar avançou para R$ 1,1 bilhão em 2022.Desse modo, acredito que as ações da Alupar (ALUP11) são uma ótima oportunidade de investimento para o médio e longo prazo.

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Press Release da Alupar 1T22

Confira abaixo os Press Release do Resultado da Alupar do 1T22 na íntegra. 

  Press Release Do Resultado Da Alupar Do 1T22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.