Netflix: cuando la bendición del valor se convierte en maldición

Netflix no levanta cabeza en este momento de mercado. Ante el fuerte varapalo macroeconómico que supone la subida contra natura para el valor de los tipos de interés, para un valor que invierte del orden de 18.000 millones de dólares anuales en nuevas producciones, que ahora serán más caras.

A todo eso se unen los vientos incesantes de recesión en Estados Unidos e incluso global que dan en el centro neurálgico de su actividad: el menor consumo con la elevadísima inflación, y en especial en ocio, lo menos imprescindible.

Todo un cúmulo de desgracias que se unen a su dinámica que no cambia. Y Netflix publicará pronto, el día 19 de julio sus resultados de su segundo trimestre de año y nada bueno se vislumbra en el horizonte del valor, mientras se esperan, como ya anunciaron en el primer trimestre, caídas en suscripciones hasta dos millones, ya por segundo trimestre consecutivo.

Ni la llegada de la deseada cuarta temporada en sus capítulos finales de Stranger Things le ha salvado de la quema. Tanto fue el ímpetu el viernes 1 de julio por ver los episodios por parte de los suscriptores que la plataforma colapsó en varias ocasiones durante la jornada.

En su gráfica de cotización todo ello se refleja en una caída del 4,9% en las últimas cinco sesiones, del 8,7% en el mes, del 54% en el trimestre y, ya en lo que llevamos de año como farolillo rojo del Nasdaq recorta un 70,1% en su precio. Su capitalización ha perdido más de 210.000 millones de dólares en los últimos seis meses.

Netflix cotización anual del valor

De momento, lo que se sabe del tema de introducir publicidad para abaratar el precio de las suscripciones que lo soliciten, todo está en pruebas. Las noticias eran que en octubre podría estar implementado, porque la dirección de la compañía lo quiere poner en marcha cuanto antes, a poder ser, antes de que termine el año.

Pero uno de los consejeros delegados, Ted Sarandos ha destacado que el sistema en el que se sumarán los anuncios no será una agregación convencional a las producciones de Netflix. Y que por supuesto se podrá elegir entre pagar más sin publicidad y menos con ella. Solo ha indicado que llegará más temprano que tarde y que el modelo, está abierto a ajustes. De hecho, ha destacado que lo que se implemente ahora podría no ser el modelo definitivo, indicando que no se asemejará a ver la televisión con publicidad como ahora lo conocemos.

Hasta conocer novedades, lo cierto es que todos los analistas, de forma unánime reducen de forma importante sus precios objetivos sobre el valor. Desde la media que recoge TipRanks vemos que, de los 41 analistas que siguen el valor, solo 10 optan por el consejo de comprar sus títulos, 25 por mantener y 6 por vender. Su precio objetivo medio, 272,58 dólares por acción, lo que le otorga un potencial alcista del 51,5%.

Recomendaciones y precio objetivo sobre Netflix

Directamente desde Bank of America se reduce hasta 196 dólares por acción el precio objetivo de sus acciones desde los 240 anteriores. Y lo hace después de realizar una curiosa encuesta en la que se señalaba que la plataforma era la preferida por delante de los siguientes: Netflix con un 79%, Amazon Prime con un 71% y Hulu con un 60%. Y el hecho de ser el preferido entre los encuestados, lejos de ser una bendición es una maldición. La entidad estima que al ser un servicio imprescindible para la mayoría de los consumidores de streaming le deja poco margen de mejora, al menos en Estados Unidos.

Desde Bank of America consideran que es probable que con una recesión haya cancelaciones de suscripciones y otras llegadas recurrentes, siempre sujetas al lanzamiento puntual del contenido original.

Para Goldman Sachs son una clara venta en el mercado, ya que ha reducido hasta los 186 dólares desde los 265 anteriores su precio objetivo. Lo mismo ha ocurrido desde JPMorgan Chase con un PO de 230 dólares desde los 300 anteriores que otorgaba como PO al valor.

También desde Truist su analista Matthew Thornton ha recortado su precio objetivo hasta los 210 dólares desde sus 300 anteriores mientras mantiene su recomendación de neutral sobre el valor. A pesar de todo consideran que la publicidad en las suscripciones podría aportar a Netflix hasta 2.000 millones de dólares en ingresos para 2025.  

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