TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
تراجع الين اليابانى بشدة مقابل جميع العملات في النصف الأول من عام 2022 ، لكنه تداول على أساس أكثر ثباتًا مؤخرًا ويمكن أن يكون لديه مجال للتفوق في الأداء على كلا من الجنيه واليورو في الأشهر المقبلة ، وفقًا للمحللين في TD Securities و Nomura ، وفى حالة زوج العملات الاسترلينى مقابل الين اليابانى GBP/JPY فقد أستقر خلال تداولات هذا الاسبوع فى نطاق ما بين مستوى الدعم 159.44 ومستوى المقاومة 163.98 وبعد خيبة الامل من قرارات بنك أنجلترا هذا الاسبوع أستقر زوج الاسترلينى ين هبوطيا حول مستوى 161.50 وقت كتابة التحليل.
تعرض الين الياباني لخسائر مضاعفة أمام العديد من العملات خلال النصف الأول من العام حيث وضعت البنوك المركزية ذات الصلة خططًا لرفع أسعار الفائدة من أجل مكافحة التضخم الذي وصل إلى أعلى مستوياته على مر الأجيال في العديد من البلدان خلال الأشهر الأخيرة. وقد لعب بنك اليابان (BoJ) والتزامه الثابت بأستخدام السياسة النقدية من أجل دعم التعافي الاقتصادي الياباني من الوباء دورًا في دفع تلك الخسائر أيضًا ، لكن الأسابيع الأخيرة شهدت إعادة النظر في توقعات سياسات البنوك المركزية والاقتصاد العالمى.
وهذا بدوره له آثار قد تعني أن الين الياباني على وشك الالتفاف أمام بعض العملات.
وتعليقا على الاداء. يقول مارك ماكورميك ، محلل العملات في TD Securities: “نتطلع إلى تلاشي ارتفاعات زوج العملات الدولار ين USDJPY نحو 136 في الأسابيع المقبلة ، مثل التعرض الطويل للين الياباني الاستراتيجي مقابل بعض العملات الأوروبية (مثل اليورو والجنيه الإسترليني)”. وأضاف المحلل “نظرًا لأن دورة الأعمال قد تحولت إلى مرحلة تباطؤ الدورة المتأخرة من المرحلة التوسعية” go-go “لعام 2021 ، فإن التعرض الطويل للين الياباني يظل بمثابة تجارة متبادلة جذابة على المدى المتوسط”.
وأضاف المحلل بالقول بإن البيانات الاقتصادية العالمية والتغيرات في عائدات السندات الأمريكية والتحركات في أسعار السلع يمكن أن تفسر الغالبية العظمى من التحركات الأخيرة في حوالي 130 سوقًا أو أسعار أصول مختلفة ، مستشهدة بإطار عمل Global Macro PCA الخاص بشركة TD Securities. ويستخدم هذا “تحليل المكون الأساسي” لتحديد أي من التأثيرات المشتركة المختلفة يمكن أن يفسر سلوك مجموعة من المتغيرات الأخرى مثل الأسواق المالية أو أسعار الأصول.
وقد توترت البيانات الاقتصادية القادمة من العديد من الاقتصادات الكبرى في العالم مؤخرًا ، وكانت السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الامريكى محركًا مهمًا لعوائد السندات الحكومية الأمريكية ، والتي أثرت بشدة على الين اليابانى هذا العام ولكنها أدت أيضًا إلى توقع الأسواق لتعميق تباطؤ الاقتصاد العالمي.
وكان التأثير الفوري على عائدات السندات الأمريكية عندما أدت توجيهات السياسة المتغيرة للاحتياطي الفيدرالي إلى ظهور توقعات السوق المالية لتحول أسعار الفائدة الأمريكية ، وكان ذلك عبئًا ثقيلًا على الين الياباني ، لكن تأثير الجولة الثانية من تدهور الاقتصاد العالمي بشكل أسرع كان أكثر لطفًا.
ومن جانبه يقول جوردان روتشستر ، محلل العملات الفوركس في نومورا.”تتدهور إشارات النمو والتضخم الأوروبية بشكل أسرع مما كانت عليه في الولايات المتحدة ، وهذا لا ينعكس على أسعار البنك المركزي الأوروبي أو بنك إنجلترا بالمقارنة مع التخفيضات المُسعرة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد تسجل أوروبا هذا الشتاء أرقامًا قياسية تاريخية إذا كان على ألمانيا تقنين استخدام الغاز في الصناعة ، وأسعار الطاقة في أوروبا أعلى بنسبة 5 إلى 7 أضعاف مما هي عليه في الولايات المتحدة “.
وأضاف المحلل بالقول “قناعتنا أقل ، مع رغبة الأسواق أكثر في التسعير برواية متشائمة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا هو السبب في أننا أعدنا هدفنا في زوج الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي GBP/USD إلى 1.15 بحلول نهاية سبتمبر من أغسطس سابقًا. ولكن بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى تجنب التعرض لشراء الدولار الأمريكي ، نعتقد أن مراكز الجنيه الإسترليني / الين الياباني GBP/JPY القصيرة والجنيه الإسترليني / الفرنك السويسري GBP/CHF هي صفقات [قيمة نسبية] تستحق الاستكشاف “.
وكانت مخاوف السوق بشأن توقعات النمو الاقتصادي العالمي والأمريكي أحد العوامل المتعددة التي أدت إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية في الأسابيع الأخيرة وتمكين الين الياباني من الصعود مقابل العديد من العملات الأخرى. وفي الوقت نفسه ، ظلت أسعار الطاقة محركًا رئيسيًا لارتفاع التضخم وسياسات البنك المركزي وتدهور توقعات النمو.
وهذه هي جميع الأسباب التي تجعل نومورا تنضم لفريق TD Securities في تفضيلها بيع أمثال الجنيه الإسترليني واليورو لشراء الين بدلاً من ذلك. وبينما تشكل العوامل العالمية عبئًا ثقيلًا على الجنيه الإسترليني واليورو ، تواجه اقتصادات المملكة المتحدة وأوروبا أيضًا تحديات خاصة بها. وتؤدي تكاليف الطاقة إلى انخفاض حاد في الدخل في كلا من اقتصادات المملكة المتحدة وأوروبا ، على الرغم من أن الإمدادات الأخيرة معرضة للخطر أيضًا على الرغم من ارتفاع الأسعار ، كما أن اقتصادات القارة معرضة أيضًا لخطر التباطؤ الجاري في اقتصاد الشريك التجاري للصين. هذا ، والمخاطر الناتجة على اليورو واحتمالات الأداء الأفضل للين الياباني كلها من بين الأسباب التي دفعت فريق نومورا هذا الأسبوع إلى أن يفكر العملاء المؤسسيون في بيع سعر اليورو / الين الياباني.
