Os resultados da Positivo Tecnologia (POSI3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Positivo Tecnologia do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação POSI3 vale a pena.
Sobre Positivo Tecnologia
A Positivo Tecnologia é uma das maiores fabricantes de tecnologia do país, ela faz parte do Grupo Positivo, uma holding brasileira presente em mais de 40 países.
A companhia detém uma variedade de marcas como Positivo, Quantum, VAIO e Hi Technologies.
A Positivo foi constituída em 1989, com sua atuação voltada na fabricação e venda de computadores para escolas clientes do Grupo Positivo no país.
Posteriormente, a empresa foi expandindo sua atuação abrangendo demais segmentos de negócios, como a fabricação de celulares.
Hoje, a Positivo divide sua atuação nos seguintes segmentos:
- Segmento de Varejo;
- Segmento de Licitações;
- Segmento Corporativo.
Veja aqui a análise de mercado do Positivo Tecnologia, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Positivo Tecnologia
| Acionista | ON | PN | Total |
| Hélio Bruck Rotenberg | 9,5% | 0,0% | 9,5% |
| Cixares Libero Vargas | 8,8% | 0,0% | 8,8% |
| Giem Raduy Guimarães | 3,1% | 0,0% | 3,1% |
| Lucas Raduy Guimarães | 3,1% | 0,0% | 3,1% |
| Paulo Fernando Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Thais Susana Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Samuel Ferrari Lago | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Daniela Cesar Formighieri Rigolino | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Rodrigo Cesar Formighieri | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Isabela Cesar Formighieri | 2,7% | 0,0% | 2,7% |
| Sofia Guimarães Von Ridder | 2,5% | 0,0% | 2,5% |
| Ações Tesouraria | 0,8% | 0,0% | 0,8% |
Avaliação de Governança
A Positivo Tecnologia está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Positivo Tecnologia S.A. |
| Código | POSI3 |
| Subsetor | Computadores e Equipamentos |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 55% (ON) |
| Principal Acionista | Helio Bruck Rotenberg (946%) |
| Site | ri.positivotecnologia.com.br |
A Positivo Tecnologia possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Positivo Tecnologia no 2T22
A Positivo Tecnologia apresentou um lucro líquido de R$ 90,5 milhões no 2T22, alta de 75,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Positivo Tecnologia do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2T22 | 1T22 | % | 2T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 90,5 M | 28,4 M | 218,6% | 51,5 M | 75,6% |
| Margem Ebitda (%) | 11,4% | 12,2% | -0,8 p.p. | 14,0% | -2,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 20,0% | 19,9% | 0,1 p.p. | 25,9% | -5,9 p.p |
| Margem Líquida (%) | 5,5% | 2,8% | 2,7 p.p. | 6,6% | -1,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Positivo Tecnologia no 2T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Positivo Tecnologia, referente às suas operações do 2T22, por divisão de negócio:
Consumer
A receita bruta do segmento Consumer totalizou R$ 375,7 milhões no 2T22, apresentando queda de -27,0% na comparação com o mesmo período do ano passado.
De acordo com a companhia, a demanda foi prejudicada pela retração do varejo de eletroeletrônicos, que sofreu forte contração a partir de setembro de 2021, seja devido à perda de poder aquisitivo da população, seja pela volta aos gastos com serviços.
Commercial
Neste trimestre, o destaque ficou para o segmento comercial, com alta de 167,0% na receita bruta.
O forte desempenho do segmento comercial foi atribuído aos novos contratos com clientes e a maiores vendas às pequenas empresas.
Vale ressaltar o crescimento das operações de soluções de pagamentos, com faturamento de R$ 131 milhões no semestre em função das maiores vendas de hardware e serviços recorrentes para clientes existentes e para novos clientes.
Projetos Especiais
Neste trimestre, a companhia realizou a entrega das urnas, que gerou uma receita de R$ 406,4 milhões.
Resultados Financeiros da Positivo Tecnologia no 2T22
A receita líquida da Positivo Tecnologia atingiu R$ 1,6 bilhão no 2T22, apresentando alta de 107,5% na comparação com o 2T21.
O lucro bruto da Positivo Tecnologia atingiu R$ 326,1 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 60,1% na comparação com o 2T21.
O custo dos produtos vendidos e serviços totalizou R$ 1,3 bilhão no 2T22, apresentando crescimento de 124,1% na comparação com o 2T21.
O Ebitda da Positivo Tecnologia atingiu R$ 185,4 milhões no 2T22, apresentando uma alta de 67,9% na comparação com o 2T21.
A margem Ebitda da Positivo Tecnologia totalizou 11,4% no 2T22, apresentando retração de -2,7 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O resultado financeiro da Positivo Tecnologia totalizou um prejuízo de R$ 82,9 milhões no 2T22, apresentando crescimento no prejuízo de 67,7% quando comparado ao 2T21.
No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 55,6% em relação ao 2T21.
A margem bruta da Positivo Tecnologia atingiu 20,0% no 2T22, apresentando retração de -5,9 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O lucro líquido da Positivo Tecnologia atingiu R$ 90,5 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 218,6% na comparação com o 1T22 e alta de 75,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Positivo Tecnologia atingiu 5,5% no 2T22, apresentando retração de -1,0 ponto percentual na comparação com o 2T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Positivo Tecnologia
Os indicadores de endividamento da Positivo Tecnologia estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 109,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Positivo Tecnologia:
A dívida bruta da Positivo Tecnologia em junho de 2022, totalizou R$ 1,4 bilhão, apresentando crescimento de R$ 126,4 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 54,5% da sua dívida no longo prazo e 45,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Positivo Tecnologia
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Positivo Tecnologia para iniciar a sua análise dos fundamentos da POSI3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,5 | 3,7 | -50,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,2 | 0,6 | -50,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,7% | 6,1% | 2,4 p.p. |
| Payout % | 27,5% | 22,5% | -5,0 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,3 | 0,2 | -33,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,3 B | 775,9 M | -40,3% |
| Ebitda Ajustado 12 M (R$) | 408,9 M | 492,4 M | 20,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,2383 | 1,5129 | 22,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,8% | 16,7% | 0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 4,7% | 4,7% | 0,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,7% | 1,7% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/22 | 11/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Positivo Tecnologia 2T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Positivo Tecnologia do 2T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Positivo Tecnologia do 2T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Positivo Tecnologia.
POSI3 Vale a Pena?
A Positivo Tecnologia registrou lucro líquido de R$ 90,5 milhões no 2T22, acréscimo de 75,6% em relação ao 2T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 20,0%, reflexo da retração das margens do segmento Consummer e pelo aumento dos custos de matériaprima e mão-de-obra no período.
Por sua vez, a margem líquida diminuiu para 5,5% no 2T22, em função do crescimento das despesas financeiras.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 4,3 bilhões, acréscimo de 37,4% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,3 bilhão no 1T22, o que representou uma variação de 16,1% em relação ao saldo no 2T21.
Neste trimestre, os resultados da Positivo vieram acima das expectativas, com destaque para o crescimento das operações do segmento commercial.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Positivo Tecnologia do 2T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
