Os resultados da Itaúsa (ITSA4) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/11.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Itaúsa do 3T22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ITSA4 vale a pena.

Sobre Itaúsa

A trajetória da holding Itaúsa começou na década de 60, com a criação do Banco Federal Itaú Investimentos S.A., sendo o primeiro banco de investimento do país.

Anos depois, devido sua expansão, o banco passou a ser acionista de várias instituições financeiras, passando também a atuar como holding.

Após deixar sua atuação como banco de investimento, se tornou a empresa líder das instituições financeiras Itaú, administrando um conglomerado de mais de 50 sociedades.

Posteriormente em 1974, a holding passou a ter também como foco o investimento em empresas privadas brasileiras.

Hoje, a Itaúsa detém o controle de diversas sociedades estando presente no setor financeiro, industrial e tecnológico.

Através do seu rígido processo de seleção de empresas, a Itaúsa escolhe empresas que além de apresentar uma solidez financeira, tem um compromisso com a sustentabilidade.

A Itaúsa também participa do Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3. Confira as subsidiárias que compõem a holding Itaúsa:

  • Alpargatas;
  • Duratex;
  • Itaú Unibanco.
  • Nts.

Veja aqui a análise de mercado da Itaúsa, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Itaúsa

AcionistaPNPNTotal
Outros9,60%75,30%52,70%
Alfredo Egydio Arruda Villela Filho12,70%4,20%7,10%
Ana Lúcia de Mattos Barretto Villela12,70%3,90%6,90%
Fundação Antonio E Helena Zerrener Instituição Nacional de Beneficência15,40%1,20%6,10%
Rudric Ith Participações Ltda8,30%3,40%5,10%
Fundação Itaú Social11,70%0,80%4,50%
Blackrock Inc.0,00%4,20%2,70%
Paulo Setubal Neto4,00%0,70%1,90%
Roberto Egydio Setubal3,60%0,70%1,70%
Ricardo Egydio Setubal3,60%0,80%1,70%
Alfredo Egydio Setubal3,60%0,70%1,70%
José Luiz Egydio Setubal3,20%0,70%1,60%
Olavo Egydio Setubal Júnior3,00%0,80%1,50%
Rodolfo Villela Marino2,20%0,90%1,40%
Ricardo Villela Marino2,20%0,90%1,40%
Maria Alice Setubal0,60%0,80%0,80%
Companhia Esa1,00%0,10%0,40%
Tide Setubal Souza E Silva Nogueira0,50%0,00%0,20%

Avaliação de Governança

A Itaúsa está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança corporativa da B3.

EmpresaItaúsa S.A.
CódigoITSA4 
SubsetorIntermediários Financeiros
Segmento de ListagemNível 1
Tag Along100%
Free Float10% (ON)
Principal AcionistaFundação Antonio e Helena Zerrenner Instituição Nacional de Beneficência (1.537%)
Sitewww.itausa.com.br/PT

A Itaúsa possui um free float de 10%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado Itaúsa no 3T22

A Itaúsa apresentou um lucro líquido de R$ 3,6 bilhões no 3T22, alta de 50,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Itaúsa do terceiro trimestre de 2022:

Indicador3T222T22%3T21%
Lucro Líquido (R$)3,6 B3,1 B15,6%2,4 B50,6%
Margem Bruta (%)34,2%35,1%-0,9 p.p.34,5%-0,3 p.p.
Margem Líquida (%)169,0%143,7%25,3 p.p.115,9%53,0 p.p.

Resultados Operacionais da Itaúsa no 3T22

Confira os destaques dos resultados das investidas da Itaúsa, referente às suas operações do 3T22:

As investidas da Itaúsa do setor financeiro entregaram um ótimo desempenho neste trimestre, com destaque para a XP Inc, que gerou resultado recorrente de R$ 119,0 milhões no 3T22, alta de 30,0% em relação ao mesmo período de 2021.

Por outro lado, os resultados das Alpargatas vieram mais fracos neste trimestre, impactados pelas menores vendas das Havaianas e pela elevação no preço dos insumos.

Nesse mesmo contexto, os resultados da Dexco foram impactados pelas menores vendas.

Neste trimestre, a Copa Energia entregou um ótimo resultado. Embora as vendas da companhia tenham recuado, a melhor política de preços e comercial implementada pela companhia favoreceu a receita líquida.

O destaque ficou mesmo para NTS, que teve seus resultados positivamente impactados pelo ganho decorrente da avaliação periódica do valor justo do ativo, como resultado de revisões de premissas para melhor refletir o cenário macroeconômico e a modelagem do negócio.

Vale também destacar o ótimo desempenho da CCR, que registrou lucro líquido atribuível aos acionistas de R$ 607,0 milhões no 3T22, alta de 229,8% na comparação com o 3T21.

No setor de saneamento, a Aegea teve seu lucro líquido impactado pelo aumento na despesa financeira líquida, decorrente, principalmente, do maior patamar de taxa de juros sobre a dívida.

Resultados Financeiros da Itaúsa no 3T22

O resultado recorrente das empresas investidas da Itaúsa atingiu R$ 3,6 bilhões no 3T22, apresentando alta de 28,0% na comparação com o 3T21.

O resultado das investidas do setor financeiro da Itaúsa atingiu R$ 3,1 bilhões no 3T22, apresentando alta de 18,0% na comparação com o 3T21. 

O resultado das investidas do setor não financeiro da Itaúsa atingiu R$ 521,0 milhões no 3T22, apresentando alta de 213,0% na comparação com o 3T21. 

O resultado financeiro da Itaúsa atingiu um prejuízo de R$ 165,0 milhões no 3T22, apresentando crescimento no prejuízo de 127,0% na comparação com o 3T21. 

No 3T22, as despesas administrativas cresceram 7,0% em relação ao 3T21.

O lucro líquido da Itaúsa atingiu R$ 3,6 bilhões no 3T22, apresentando crescimento de 15,6% na comparação com o 2T22 e alta de 50,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Itaúsa
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Itaúsa. Fonte: GuiaInvest

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da Itaúsa

Os indicadores de endividamento da Itaúsa estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 18,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Gráfico do Histórico de Endividamento da Itaúsa
Gráfico do histórico de endividamento da Itaúsa. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Itaúsa em setembro de 2022, totalizou R$ 11,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,6 bilhão na comparação com junho de 2022.

A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 65,7% da sua dívida no longo prazo e 34,3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Itaúsa

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Itaúsa para iniciar a sua análise dos fundamentos da ITSA4.

Indicador06/202209/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)5,25,79,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,220,0%
Dividend Yield (DY) %8,7%7,9%-0,8 p.p.
Payout %45,8%44,7%-1,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)7,68,917,1%
Valor de Mercado (R$)74,8 B92,1 B23,1%
Lucro por Ação (LPA) $1,44811,56438,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %19,8%20,4%0,6
Margem Líquida %160,1%173,3%13,2 p.p.
Liquidez Corrente1,6%1,4%-0,2 p.p.
Data Divulgação15/08/2111/11/21-

* Indicadores com base na data de 11/11/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Teleconferência de Resultados Itaúsa 3T22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Itaúsa do 3T22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Itaúsa do 3T22.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Itaúsa.

ITSA4 Vale a Pena?

A Itaúsa anunciou lucro líquido de R$ 3,6 bilhões no 3T22, acréscimo de 50,6% em relação ao 3T21.

O resultado corresponde a uma margem bruta de 34,2% ante 34,5% no mesmo período do ano passado. 

A margem líquida aumentou 169,0% no 3T22, reflexo do ganho com giro de ativos.

Os ativos totais registraram o saldo de R$ 95,9 bilhões, aumento de 18,4% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior. 

O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 74,5 bilhões no 3T22, o que representou uma variação de 12,2% em relação ao saldo no 3T21.

Neste trimestre, os resultados da Itaúsa refletiram a alienação de uma parcela das ações da XP Inc, que impactou positivamente em R$ 314,0 milhões seu balanço financeiro.

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Press Release da Itaúsa 3T22

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Itaúsa do 3T22 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.